太平洋-流动性周报-8月第4周-：内外资减仓非银金融、有色金属和电力设备-230825

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（以下内容从太平洋《流动性周报（8月第4周）：内外资减仓非银金融、有色金属和电力设备》研报附件原文摘录）
　　8月21日-8月25日，北上资金合计净流出224.20亿元。沪股通净流出137.31亿元，深股通净出86.88亿元。前一期为净流出291.16亿元。其中传媒、通信和商贸零售净流入居前，分别流入4.54亿元、1.98亿元和0.78亿元；食品饮料、银行和电力设备流出较多，净流出61.87亿元、37.97亿元和27.19亿元。相比8月18日，8月25日TOP20重仓股增持减持数目过半，其中，药明康德、阳光电源和格力电器分别增持0.56%，0.19%和0.18%，隆基绿能、分众传媒和伊利股份分别减持1.03%、0.66%、0.62%。 　　本期两融呈现下降趋势。8月24日两融余额为15,678.49亿元，较8月17日下降115.45亿元。相较于上期，截止8月24日行业两融余额过半回落。其中，交通运输、银行和建筑装饰回升较多，分别回升5.00亿元、4.53亿元和3.69亿；非银金融、有色金属和电力设备回落较多，分别回落18.57亿元、18.25亿元和17.67亿元。结合北上资金来看，内外资在非银金融、有色金属和电力设备较一致，在交通运输、银行和建筑装饰分歧明显。相较于上期，上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF和创业板50ETF基金份额分别增加0.8370亿份、增加3.4380亿份、减少0.7000亿份和增加6.6400亿份。 　　宏观利率：本周央行累计开展7天逆回购7280亿元，利率和上期持平，叠加7750亿元逆回购到期，本期央行净回收流动性为270亿元。截止8月25日，隔夜Shibor较上期减少12.700个BP至1.8190%，7天Shibor增加1.000个BP至1.8960%。1年期国债收益率增加6.28个BP至1.90%，3年期国债收益增加2.42个BP至2.22%，10年期国债收益率增加0.63个BP至2.57%，无风险利率稳定。8月25日3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较8月18日减少2.9个BP至0.44%、减少6.9个BP至0.61%、减少13.9个BP至0.93%；1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较8月18日分别减少2.00个BP至0.45%、减少2.01个BP至0.55%、减少8.01个BP至0.60%,信用利差减少。 　　风险提示：国内外疫情反复；货币政策超预期