群益证券-北方华创-002371-国产替代持续推进，2Q23净利润创新高-230830

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（以下内容从群益证券《国产替代持续推进，2Q23净利润创新高》研报附件原文摘录）
　　北方华创(002371) 　　结论与建议： 　　公司发布1H23业绩，营收增长超过5成，净利润增长138%。其中2Q23净利润YOY增长120%，环比翻番，并且净利润规模创历史新高。 　　展望未来，公司作为国内设备平台企业，在刻蚀、沉积、热处理、清洗设备等半导体设备领域均有大量积累，在承载国产化重任的同时自身市场空间也进一步打开。我们预计公司2023、24年净利润39.3亿元、50.9亿元，YOY增长67%和增长30%，EPS7.42元、9.62元，目前股价对应2023、24年PE分别为36倍和28倍，给与买进的评级。 　　国产替代加速，1H23业绩高增：2023年上半年公司实现营收84.3亿元,YOY增长54.8%;实现净利润18亿元,YOY增长138.4%,EPS3.4元。其中，第2季度单季公司实现营收45.6亿元,YOY增长37.7%，实现净利润12.1亿元，YOY增长120.3%,QOQ增长。2Q23公司业绩继续保持高增态势，净利润将创出历史新高。分业务来看，得益于半导体设备收入的高速成长，公司电子工艺装备收入同比增79%至73.5亿元，并且毛利率提升1.9个百分点至38.4%，成为推升业绩最重要的动能；电子元器件业务同比下降21%至10.6亿元，毛利率降低6.5个百分点至70.2%。从费用端来看，得益于规模效应提升，公司1H23期间费用率较上年同期下降7.4个百分点至22%，进一步提升了业绩增速。 　　盈利预测：长远来看，预计中国大陆2022年-2026年还将新增25座12英寸晶圆厂，公司作为国内设备领域的龙头，在多个细分领域均处于国内领先地位，将持续收益于国内晶圆厂扩产需求的增长。预计公司2023、24年净利润39.3亿元、50.9亿元，YOY增长67%和增长30%，EPS7.42元、9.62元，目前股价对应2023、24年PE分别为36倍和28倍，给与买进的评级。 　　风险提示：科技摩擦加剧致使晶圆厂需求下降