东吴期货-铝周报：氧化铝减产，铝价偏强运行-230827

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（以下内容从东吴期货《铝周报：氧化铝减产，铝价偏强运行》研报附件原文摘录）
　　本周主要观点：近期山东以及西南区域部分氧化铝企业例行设备检修工作，涉及总年产能在300万吨左右，检修周期在8-15天预计共影响焙烧产量约10万吨，氧化铝价格受此影响出现跳涨，铝价也由于成本的抬升随之水涨船高，但云南地区的供应压力依然存在，在炒作情绪消退后，铝价承压回落。而铝价下方的支撑来自于处于历史低位的库存。 　　下周走势分析：氧化铝一方面供应端出现减产，另一方面由于电解铝炼厂的复产需求增加，两者叠加推升氧化铝价格。而电解铝更多受到氧化铝上涨的影响被动抬升，就其本身基本面而言缺乏持续上行的驱动，供应端持续复产，而下游开工缺乏亮点，但由于铝水比例较高，且上游直发下游的比例增加，使得累库始终不及预期，下方支撑较强，铝价总体仍处于一个僵持的状态。月差结构能否回归需要关注铝锭实质性的累库出现。 　　下周主要观点： 　　1.电解铝基本面缺乏持续上行的驱动，供应端持续复产，而下游开工偏弱，对旺季预期不乐观。 　　2.月差结构能否回归需要关注铝锭实质性的累库出现。 　　3.氧化铝供应减产而需求增加，支撑氧化铝价格偏强运行，维持回调做多思路。 　　操作建议：电解铝中线逢高沽空。氧化铝逢低做多。下游企业逢低买入套保。 　　风险提示：关注铝锭铝棒库存变化。