华联期货-铁矿石周报：翘首以盼压减落，多空博弈何时休-230827

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（以下内容从华联期货《铁矿石周报：翘首以盼压减落，多空博弈何时休》研报附件原文摘录）
　　库存：本轮45港铁矿石库存1.2亿吨，在到港大幅回落与高疏港配合下，周环比下降18万吨。贸易商矿小幅去库，钢厂矿累库，港口库存从分国别来看，澳洲矿和巴西矿走势分化，澳矿库存下降98万吨，巴西矿累库132万吨。钢厂低库存生产模式不变，但是持续走低后终有反弹。期现价格的上涨更是引发对现货的采购热情，也有一部分原因归功于长协资源的发货。 　　供应：澳巴发运自8月初低迷后快速回升，本期均达到近三年同期高位，澳洲19港1839.3万吨，环比增加4%；巴西19港828.3万吨，环比增加3%。非主流大幅回升，本期发运589.4万吨，环比增加56%。 　　需求：本轮247家钢厂日均铁水245.57万吨/天，基本持平。随着原料的大幅走强，钢厂盈利率下滑迅速，致使铁水的三连升终结。港口现货成交与远期表现背离，远月市场成交较差，贸易商报价积极性一般，观望为主。疏港持续回升，处于近几年同期高位，废钢到货量周环比下降8.7万吨，铁水性价比进一步凸显，平控限制粗钢产量，或将重心转移至短流程环节。 　　观点:终端表现持续弱化，当前交易核心在于粗钢压减何时落地，甚至也出现了平控不会落实的声音，随着时间的推移压减逻辑逐渐淡化，本周炉料大幅走强，但是这又引入了一个新问题，钢厂利润开始不断走低，盘面利润已多天维持负值，以此来看9月份或许是执行压减的窗口期，如果还能配合上钢厂调节自身利润的主动减产，或许是最好的结果。 　　策略：操作上，近期800上下短多有机会，但是一定注意止损，中期看空不变，本周若能持续在800-830之间震荡，可以考虑在区间上沿轻仓空单。