中泰期货-鸡蛋市场周度报告：鸡蛋现货季节性强势，来自供给端的压力逐增-230827

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（以下内容从中泰期货《鸡蛋市场周度报告：鸡蛋现货季节性强势，来自供给端的压力逐增》研报附件原文摘录）
　　利多因素 　　1、小品种蛋鸡占比较大；2、鸡病问题导致产蛋率同比下降；3、老鸡淘汰量有所增加；4、旅游旺季，鸡蛋餐饮消费增加；5、鸡蛋旺季，学校暑假后开学备货，食品厂采购增加，产业拿货意愿增加，节前还存在产业和居民提前备货阶段；6、天气逐步出梅，鸡蛋质量问题边际减少；7、饲料快速上涨，饲料成本和上鸡成本过高； 　　利空因素 　　1、开产偏多，大小蛋价差处于极值，随着温度降低，蛋重和蛋率回升，鸡蛋供给水平增加；2、在产存栏增加；3、冷库蛋逐步出库；4、利润较好，补栏有所加快；5、蛋价消费弹性提升，高价抑制终端消费； 　　市场观点 　　现货暂或高位震荡运行，上方空间有限：当前仍处于消费旺季支撑蛋价高位运行，旅游旺季餐饮消费旺盛，学校开学备货已开启，进入9月食品厂备货或增加，节前存在产业和居民提前备货阶段，产业蛋商积极拿货拉动鸡蛋消费。不过预计后市上方空间有限，一方面旺季鸡蛋商业消费增加，鸡蛋价格消费弹性提升，蛋价上涨存在抑制消费的作用，近期下游消费终端对高价蛋难接受，销区贸到车和剩车数较大，贸易持续亏损，预计难以长期持续。另一方面，供给端在产存栏增加，当前小蛋偏多，气温逐步下降，蛋重和蛋率回升，鸡蛋供给水平逐步提升，增加蛋价压力。最后，消费端，今年中秋节时间较晚，旺季消费集中的时间节点相对分散，消费短时间集中释放力度下降，或难以继续拉动蛋价出现大幅上涨。 　　对于期货：现货季节性较强，期货担忧后市季节性走弱，整体保持震荡走势，基差较高属于正常。随着温度下降，鸡蛋供给回升速度较快，未来关注旺季现货能否超预期上涨或者旺季后下跌是否顺畅。对于远月期货，阶段性受饲料持续上涨支撑，不过蛋鸡行业连续盈利近3年，目前处于下降周期，近期补栏有所好转，方向上仍建议以逢高做空为主。 　　风险点饲料持续强势；国外禽流感的影响；宏观系统性风险