紫金天风-【专题】甲醇1-5价差为何存在季节性特征？-230824

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（以下内容从紫金天风《【专题】甲醇1-5价差为何存在季节性特征？》研报附件原文摘录）
　　观点小结 　　根据历史行情统计，甲醇期货合约1-5价差存在明显的季节性，一般8月初左右开始上涨，主要基于传统需求“金九银十”消费旺季的预期；十月份以后开始回落，一方面由于传统需求旺季尾声，另一方方面由于近端估值的回归。根据对照传统需求采购量、传统需求装置加权开工率和价差的对比，我们能够发现明显的相关性，价差的高点一般滞后于传统需求装置加权开工率两周左右。 　　对于当下价差波动，甲醇1-5价差自7月底以来持续上涨，传统需求周度采购量七月初以来触底回升，而传统需求装置加权开工率相对往年提前，但与价差波动节奏仍符合历史规律。此外近期MTO装置的重启和投产也深化了需求旺季的预期，短期预计1-5价差继续走扩。