华联期货-煤焦周报：事故频发煤矿有增无减，双焦未来靠何支撑-230827

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（以下内容从华联期货《煤焦周报：事故频发煤矿有增无减，双焦未来靠何支撑》研报附件原文摘录）
　　库存：本轮焦钢企原料库存走势分化，钢厂焦煤库存746.28万吨，周环比增加18.57万吨，独立焦企892.01万吨，周环比下降31.47万吨。周初随着煤矿安全事件又起，投机环节走强，洗煤厂库存走高，但矿山库存高企未变。 　　供应：陕西延安新泰煤矿事故和太原古交市西山煤电义城煤业，周初一度扰动供应，但是并未打乱原有的煤矿复产计划，本周254家原煤日产103.8万吨，周环比增加2.6万吨，洗煤厂的供应表现也是逐渐好转。焦化利润改善，生产积极性提升。钢厂与焦企心态不一，主要是压减预期在，没有加大原料库存的必要，本轮产量与利用率均环比下降。 　　需求：本轮247家钢厂日均铁水245.57万吨/天，基本持平。随着原料的大幅走强，钢厂盈利率下滑迅速，致使铁水的三连升终结。废钢到货量周环比下降8.7万吨，铁水性价比进一步凸显，平控限制粗钢产量，或将重心转移至短流程环节。 　　观点:终端表现持续弱化，当前交易核心在于粗钢压减何时落地，甚至也出现了平控不会落实的声音，随着时间的推移压减逻辑逐渐淡化，本周炉料大幅走强，但是这又引入了一个新问题，钢厂利润开始不断走低，盘面利润已多天维持负值，以此来看9月份或许是执行压减的窗口期，如果还能配合上钢厂调节自身利润的主动减产，或许是最好的结果。 　　策略：操作上，jm01合约1500以下短多可能还有机会，注意设好止损，中期看空一直不变，若下周01能维持1500-1540之间，可在区间上沿轻仓空。