天风证券-策略：科创100：行业配置均衡，掘金硬科技高成长-230828

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（以下内容从天风证券《策略：科创100：行业配置均衡，掘金硬科技高成长》研报附件原文摘录）
　　一、科创板：聚焦高成长的科技企业 　　1 . 科创板成立于 2018 年 11 月，科创板和注册制有效打通了科创企业的融资渠道。2019 年 7月开闸以来，科创板已经累计进行 542 起 IPO、募资规模累计达 8478.87 亿 （截至 2023 年 7 月） 。 　　2. 科创板上市公司明显偏向科技成长风格。科创板上市公司中主要是半导体和医疗器械，其他主要行业多数也处于这两个产业链之中，如机械设备中的半导体设备、以及制药等。 　　3. 公募基金中，科创板主题产品不断发展壮大。截至 6 月底，科创板主题基金产品共 67 只、合计规模 1734 亿，其中 ETF 产品 24 只、合计规模 1397 亿，是科创板主题基金的核心。 　　如果三季度半导体终端需求见底回升，对应半导体销售周期见底回升，那么半导体产业链和科创板有可能迎来新周期的开端。 　　二、科创 100 指数投资价值 　　1. 行业配置分散均衡：科创 100 指数行业配置多元均衡，作为一个宽基指数，权重最高的半导体行业也不超过 20%，区别于科创 50 指数，以医疗器械和生物制为代表的医药领域，以电池和光伏设为代表的新能源领域，以软件开发和 IT 服为代表的新一代信息技术领域等也是指数的重要构成部分，更有利于分散风险。 　　2. 成分股高盈利增速且重视研发投入，中小企业发展又快又好：科创 100 成分股研发支出占营收比例和研发人员数量占比均显著高于全部 A 股。且科创 100 指数的成份股在 2023 年预期盈利增速也在主要宽基指数中名列前茅。同时随着支持科技型中小企业研发的制度体系完善，全社会大力支持中小企业研发的环境氛围，鼓励增强科技型中小企业研发能力。 　　3. 科创 100 指数估值处于低位： 截至 2023 年 8 月 25 日， 科创 100 指数的最新估值是 60.96 倍，位于指数成立以来最低。 　　三、交易层面，新兴产业已进入重点关注阶段 　　1. 半导体周期有望见底回升。历史来看，随着终端需求复苏，半导体一般自下而上复苏，先后顺序为：设计（存储）→封测→晶圆厂→材料→设备。 　　2. 鹏华上证科创板 100ETF（588223）以紧密追踪上证科创 100 指数为目标，为投资者提供一键战略新兴产业的投资工具，建议关注。 　　风险提示：宏观经济风险，国内外不可预测事件风险，业绩不达预期风险等