华联期货-甲醇周报：煤价偏弱，对甲醇有拖累-230827

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（以下内容从华联期货《甲醇周报：煤价偏弱，对甲醇有拖累》研报附件原文摘录）
　　库存：企业库存位于同期低位，上周，企业库存去库，而港口库存上升较大，本周，企业新签单大幅增加，随着订单执行，中国甲醇样本生产企业库存预计34.78万吨，较本期小幅下跌，而外轮抵港总体量仍较大，因此预计甲醇港口库存将继续累库。 　　供应：上周甲醇开工率环比涨2.85%，位于同期高位，本周或小幅增加至80.43%左右，另外，8月进口量回升至高位，现预计为130万吨，供应端压力犹存。 　　需求：上周国内甲醇制烯烃装置产能利用率85.08%，环比上涨3.02%，甘肃华亭烯烃装置重启后半负荷运行，烯烃周均开工率有所提升。本周甘肃华亭烯烃装置预计满负荷，行业开工仍有小幅增长预期，关注宁夏宝丰新建三期MTO装置投产情况。 　　产业链利润：夏季用电高峰末期，电煤日耗存下降预期，煤炭供应充足，库存较高，煤价偏弱运行，内蒙古煤制甲醇利润亏损缩窄，现为-190元/吨，而下游利润亏损较大，盘面甲醇制PP利润现为-690元/吨。 　　观点:临近金九银十，需求增加，甲醇供需面边际改善，另外，企业库存偏低，煤制甲醇依然亏损，生产企业挺价，但是，目前甲醇开工率处于同期高位，甲醇进口量亦重回高位，供应端仍面临国产高位维持与进口增加的双重压力，下游甲醇制烯烃利润较差，下游对高价多有抵触，MTO需求受压制，港口累库，煤价偏弱运行，甲醇上方空间或有限。目前，金九银十的旺季临近，在商品偏强的基调下，市场交易甲醇的需求增长预期，短期价格或继续上探，但随煤价回调风险亦较大，关注需求增加不及预期与煤价下跌的风险。 　　单边及期权：短线，MA401多单离场；中长线，观望或空单轻仓持有；期权方面，卖出宽跨式期权。 　　风险点：煤价、天然气、原油的走势；MTO的开机率变化情况；开工率回升情况；