华泰期货-贵金属周报：鲍威尔于央行年会措辞谨慎，贵金属波动有限-230827

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（以下内容从华泰期货《贵金属周报：鲍威尔于央行年会措辞谨慎 贵金属波动有限》研报附件原文摘录）
　　核心观点 　　贵金属市场分析 　　宏观面 　　本周周初，评级机构标普再度下调美国银行业信用评级，这增加了市场对于未来经济以及金融市场展望的担忧。此外，在备受瞩目的杰克逊·霍尔央行年会上，美联储主席鲍威尔表示，实际利率为正值，远高于大多数中性预期。他还指出，美联储将谨慎地决定是否再次加息，在通胀持续放缓之前，将维持限制性货币政策立场，如果合适的话，美联储准备进一步提高利率。总体而言，这样的表态实则相对模糊不清。在讲话过后，美元一度呈现冲高回落，商品表现整体稳定。不过在目前经济前景不明，地缘因素错综复杂的环境下，贵金属仍建议以逢低买入为主。 　　基本面 　　8月25日当周，黄金T+d累计成交量为79,308千克，较此前一周上涨31.06%。白银T+d累计成交量为2,116,044千克，较此前一周下降44.26%。 　　8月25日当周，上期所黄金仓单为2,592千克，较此前一周下降54千克。白银仓单则是出现下降81,919千克的下降至1,344,447千克。而在Comex库存方面，本周Comex黄金库存下降190,199.36盎司至21,608,591.14盎司，Comex白银库存则是出现了3,536,363.81盎司的下降至276,160,748.76盎司。 　　在贵金属ETF方面，8月25日当周黄金SPDRETF下降6.06吨至884.04吨，而白银SLVETF持仓出现202.54吨的下降至13,836.74吨。 　　8月25日当周，沪深300指数较前一周下降1.98%，与贵金属相关的电子元件板块指数则是下降4.05%。光伏板块下降5.59%。 　　光伏价格指数方面，截至2023年8月21日（最新）数据报29.03，较此前一期上涨0.17%。光伏经理人指数报139.37，较此前一期下降1.56%。 　　策略 　　黄金：谨慎偏多 　　白银：谨慎偏多 　　套利：暂缓 　　期权：卖出看跌 　　风险 　　美元以及美债收益率持续走高 　　持续加息可能引发的流动性风险的冲击