国元国际控股-股指期货周报：市场外部环境稳定，港股止跌回升-230828

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（以下内容从国元国际控股《股指期货周报：市场外部环境稳定，港股止跌回升》研报附件原文摘录）
　　市场回顾： 　　上周港股股指期货市场有小幅回升，至周五8月份恒指期货价格上涨0.3%，科技指数期货上涨1.40%；当周8月份恒生股指期货为贴水状态；由于处于换仓期，港股主要股指的8月份期货持仓量减少。美股方面，上周三大股指期货价格稳定，道指略微回落0.54%，标指和纳指期货分别上涨0.72%和1.6%。道指期货持仓量继上周回落后本周继续减少4.09%，下跌幅度较大。三大股指的期货当前均为升水状态，当中道指与纳指期货的升水幅度较高。 　　市场外部环境跟踪： 　　8月23日，美国市场调查公司Markit公布了8月份的PMI数据，显示8月份markit制造业PMI指数为47，低于市场预期的49.3，前值为49；Markit服务业PMI指数为51，低于市场预期的52.2，前值为52.3。 　　8月24日公布的当周初次申请失业金人数为23万人，低于市场预期的24万人，前值为24万人；至8月12日当周持续申请失业金人数为170.2万人，低于市场预期的170.8万人，前值为171.1万人。 　　8月25日，密歇根大学消费者信心指数公布，数值为69.5，低于市场预期的71.2，前值为71.2；密歇根大学对美国8月份一年期通胀预期为3.5%，高于市场预测的3.3%，前值为3.3%，而五至十年通胀预期则为3%，同样高于市场预测的2.9%，前值为2.9%。 　　投资建议： 　　由于当前国内整体宏观以及政策环境的变化，以及近期国际能源价格回升后未来美国通胀反复的可能性增加，港股市场面临着更多的不确定性，这或显著影响投资者的情绪和风险偏好。虽然在中短期内海外市场环境稳定，使得在港股具有修复估值的可能。近期在政治局会议后，目前政府已出台包括降低股市印花税、开放“认房不认贷”等一系列具体利好政策来提振市场信心，我们认为投资可以在利好政策成效显现、市场投资者信心显著抬升后，适当增加对高估值板块的风险敞口。当前在板块选择方面除了选择可能益于未来政策利好的板块之外，仍然建议配置一定的能源、电讯、原材料板块作为防守，在个股选择中可选择具有优质护城河，基本面较好的公司。投资者在进行部分高风险板块投资时仍建议提前做好对冲准备，谨慎对待易受市场波动冲击及经济下行影响较大的行业与板块。