中银证券-内需不足是个收入分配问题-230829

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（以下内容从中银证券《内需不足是个收入分配问题》研报附件原文摘录）
　　内需不足正给我国经济带来严重压力。人的欲望虽然是无穷的，但有购买力支撑，通过购买行为表现出来有效需求却是有限的。有效需求有可能低于供给，从而导致内需不足的状况。我国内需不足本质上是个收入分配问题，是因为我国消费者和企业两大部门之间的收入分配出了问题，从而导致购买力与支出意愿有错配——消费者部门购买力不足，企业部门支出意愿不足。 　　要化解我国的内需不足问题，要么增加消费者的收入，解决消费者部门购买力不足的问题，此为“上策”；要么刺激企业部门的投资，解决企业部门支出意愿不足的问题，此为“中策”；如果两者都不做，内需不足的问题会因为投资回报率下降而加剧，并最终演变成生产过剩的经济危机，此为“下策”。 　　没有看到内需不足背后的收入分配约束，在没有增加消费者收入的情况下试图刺激消费，在还需要投资创造需求的时候打压投资，是内需不足问题日益恶化、经济风险不断加大，各方信心逐步走低的主要原因。当前，中国经济急需用“中策”来稳住局面、争取时间，再下大决心推进“上策”。如此，方能兼顾长短，让经济增长的列车继续在轨。