建信期货-钢矿周报-230825

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（以下内容从建信期货《钢矿周报》研报附件原文摘录）
　　单边逻辑依据： 　　RB2310、HC2310由弱转强逻辑： 　　消息面上，工信部等七部门发布关于印发《钢铁行业稳增长工作方案》的通知，提出2023-2024年钢铁行业稳增长的主要目标是：2023年，钢铁行业供需保持动态平衡，全行业固定资产投资保持稳定增长，经济效益显著提升，行业研发投入力争达到1.5%，工业增加值增长3.5%左右；2024年，行业发展环境、产业结构进一步优化，高端化、智能化、绿色化水平不断提升，工业增加值增长4%以上。另据未经证实的报道，监管层要求严控基建投资效率，对收益不佳、效率不高的项目要暂停实施，8月24日国内基建股跌幅较大。 　　基本面上，从近三周钢材五大品种产量来看，自8月4日当周创6月下旬以来新低928.6万吨后，连续三周回升，8月25日当周达937.54万吨，接近恢复至7月21日当周粗钢平控政策出台前的产量水平。 　　在限产预期被实际产量证伪的情况下，原料期货在定价上快速修正此前限产逻辑。受三大钢铁原料期货上涨带动，钢材价格再获成本支撑，螺纹钢、热卷期货在二次探低后均有所回升。 　　除了成本支撑逻辑外，近期钢材期货有所回升的因素还有：钢厂库存和社会库存连续两周回落，库存去化好于预期；钢材表观消费量近三周明显回升，接近恢复至6月下旬水平；在股市大跌的情况下，基本面较好的部分商品市场成为部分机构投资者规避金融风险的选择等。 　　预计后市钢材价格或受消息面影响上涨节奏有所放缓，但基本面仍表现相对乐观，建议以整体上由弱转强思路操作。 　　I2401震荡偏强逻辑： 　　消息面上，工信部等七部门发布关于印发《钢铁行业稳增长工作方案》的通知。其中提到，提高铁素资源等保障能力。充分发挥国内铁矿开发协调机制作用，加快国内重点铁矿项目开工投产、扩能扩产，确保合规矿企正常生产。支持铁矿企业加大投资改造力度，推进智能矿山、绿色矿山建设。鼓励有条件的企业，开展境外铁矿资源合作，特别是推进与周边国家铁矿资源勘查开采合作。开展铁矿石“红黄蓝”供需预警，强化期现货市场监管。 　　基本面上，本周铁水产量出现小幅回落，但总体仍处于年内高位，港口端进口矿疏港量已连续三周有所回升，钢厂五大品种钢材的实际产量持续增长，数据表明频出的平控政策的落地效果并不理想，原本的减产预期被阶段性证伪。供给端，上周澳巴铁矿发货量（14港）有所回落，中国铁矿到港量（北方六港）也回归至较低水平，但1-7月铁矿进口规模同比增幅6.84%，同时考虑到《钢铁行业稳增长工作方案》中提到的“加快国内重点铁矿项目开工投产、扩能扩产”，中长期来看铁矿供应仍相对宽松。库存端，本周钢厂铁矿库存略有回升，但依然处于相对较低水平。