中邮证券-高频数据跟踪：居民暑期消费降温-230827

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（以下内容从中邮证券《高频数据跟踪：居民暑期消费降温》研报附件原文摘录）
　　核心观点 　　本周生产端持续改善，高炉、焦炉、石油沥青、化工、半钢胎等开工率均在年内高位运行。需求端延续慢复苏，暑期临近结束，居民旅游出行减少对需求短期产生扰动，但中秋、国庆黄金周临近，扰动影响预期不大。价格方面，原油价格短期承压，金属价格止跌回升，农产品价格整体上行，物价延续积极走势。总结来看，本周，上游生产继续改善，消费持续复苏，价格有望回升，整体格局延续。 　　生产：持续回暖，汽车延续高景气 　　本周高炉开工率连续三周升高后下降，钢铁产量降幅收窄，焦炉生产率连续四周升高至年内高位。石油沥青开工率高位小幅下降，9-11月预期仍将高位运行。化工PX和PTA开工率回升，化工产品需求保持韧性。汽车全钢胎、半钢胎开工率高位上行，乘用车生产短期有望延续高景气。 　　需求：汽车需求处于近五年高位 　　房地产本周土地供应、成交面积小幅季节性回升，二手房挂牌价格下行放缓，行业仍处筑底期的判断不变。暑期临近结束，票房预期逐步回落，本周较上周减少4.64亿元。汽车零售、批发量持续回升，均为近五年同期高位，汽车产销两旺。航运指数8月中旬小幅上行后回落，整体仍处于底部平台波动区间。 　　物价：原油价格短期承压，猪肉价格企稳微涨 　　原油价格本周小幅下降0.32美元，连续两周回落，供给端消息（沙特、俄罗斯减产，伊朗增产）影响已经充分消化，需求回落预期增强短期对原油价格形成持续压力。焦煤价格本周上涨7.36%，停产检查预期提升、高炉开工率持续高位运行，对焦煤价格形成支撑。有色金属价格止跌回升，螺纹钢价格相对稳定。猪肉价格企稳微涨，农产品价格8-9月继续上行的概率较大。 　　物流：暑期临近尾声，居民出行短期降温 　　北京地铁客运量下降，上海微增，国内航班执飞架次减少较多，暑期接近尾声，居民旅游出行短期回落，地铁客运量、航班架次预期短期将小幅下行。整车货运流量指数微降，整体维持高位。 　　风险提示： 　　政策效果不及预期，流动性超预期收紧。