华安证券-“打新定期跟踪”系列之一百三十九：IPO节奏将阶段性收紧-230828

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（以下内容从华安证券《“打新定期跟踪”系列之一百三十九：IPO节奏将阶段性收紧》研报附件原文摘录）
　　主要观点 　　IPO节奏将阶段性收紧 　　2023年8月27日，证监会从当前市场形势出发，作出阶段性收紧IPO节奏的安排。当前市场增量资金不足，近期上市节奏已有所放缓。从审核数量来看，近三个月通过93家公司，对比去年同期同比下降30.60%，从发布招股数量的家数来看，近三个月招股89家，同比下降28.23%。 　　跟踪不同情景下的打新收益率 　　我们估算以下几种情景下的2023年至今的打新收益率。 　　情景1：所有主板、科创板、创业板的股票都打中。A类2亿规模账户打新收益率2.46%，C类2亿规模账户打新收益率1.72%； 　　情景2：只打上市时公司已实现正盈利的股票，A类2亿规模账户打新收益率2.19%，C类2亿规模账户打新收益率1.46%； 　　情景3：只打上市时公司已实现正盈利，且上市PE不超过同行业市盈率的股票，A类2亿规模账户打新收益率0.66%，C类2亿规模账户打新收益率0.40%； 　　情景4：为事后估计，假设机构的新股定价能力很强，双创新股上市后上涨的股票中能够打中100%，且避开所有下跌的股票，A类2亿规模账户打新收益率2.58%，C类2亿规模账户打新收益率1.81%。 　　风险提示 　　新股上市可能破发，打新策略可能取得负向收益。新股上市前面临诸多不确定因素，可能会暂停发行，影响打新收益。新股上市数量、申购新股人数、二级市场情绪波动等因素可能影响打新收益。基金公司历史入围率不代表未来，本文意见仅供参考。