开源证券-农林牧渔行业周报：日本强排核污水我国强硬反制，后续农业板块投资机会展望-230827

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（以下内容从开源证券《农林牧渔行业周报：日本强排核污水我国强硬反制，后续农业板块投资机会展望》研报附件原文摘录）
　　周观察：日本强排核污水我国强硬反制，后续农业板块投资机会展望 　　日本核污水毒性、放射性强，危害远超常规核废水。日本于2023年8月24日正式强排核污水，其核污水与正常核电站排放的核废水存在本质区别，正常核废水不会直接接触核燃料，而日本福岛核污水则与核燃料残渣直接接触，核燃料残渣含上千种放射性及有毒物质且多数溶于水。 　　日本核污水强排后我国全面暂停进口日本水产，短期影响日本近百亿水产出口。2022年日本水产出口至中国大陆、中国香港、中国台湾合计金额约100亿元，占日本水产出口总额的50%；2022年我国大陆水产进口金额约1600亿元，日本占我国大陆水产进口金额比重不足3%。 　　日本核污水扩散或致全球海洋蛋白存食用风险，长期或强化淡水养殖及其他肉类蛋白对海洋水产的替代逻辑。据FAO，2020年全球水产总产量约1.78亿吨，其中海洋捕捞、养殖合计占比63%，且亚太地区是重要的海洋捕捞养殖区。日本核污水排放或长达30年且随洋流逐步扩散至全球，海产品或逐步受到污染而存在食用风险，淡水养殖及其他肉类蛋白替代逻辑或得到强化。 　　猪禽肉均有替代投资逻辑，饲料需求受益于内陆养殖量提升。日本核污水扩散后，除淡水养殖对海洋水产替代外，猪禽肉均有替代逻辑。对于生猪板块，在能繁去化放缓阶段，优质猪企持续降本增效，具备长期配置价值。饲料板块，受益于养殖增量对海洋捕捞的替代，且海鱼鱼粉同样面临核污水污染，饲料配方面临调整，海大集团等龙头饲料企业研发实力强，具备较强竞争优势。 　　周观点：短期猪价上涨不改长期去化大势，白鸡价格上涨看好Q4景气抬升 　　短期猪价上涨不改长期去化大势，优质猪企具备配置价值。推荐：巨星农牧、温氏股份、牧原股份；相关受益标的：华统股份、新希望等。 　　白鸡价格上涨盈利改善，看好2023Q4商品代鸡苗供给缺口带来的景气提升。推荐种源优势一体化龙头企业圣农发展、白鸡屠宰龙头禾丰股份。 　　种业振兴政策有序推进，转基因商业化东风已至。关注具备转基因技术储备优势的大北农、隆平高科；国内玉米育种龙头企业登海种业。 　　本周市场表现（8.21-8.25）：农业跑赢大盘2.13个百分点 　　本周上证指数下跌2.17%，农业指数下跌0.03%，跑赢大盘2.13个百分点。子板块来看，渔业板块领涨。个股来看，大湖股份（+39.55%）、国联水产（+37.11%）、好当家（+11.95%)领涨。 　　本周价格跟踪（8.21-8.25）：本周黄羽鸡、玉米、豆粕价格环比上涨 　　生猪养殖：据博亚和讯监测，8月25日全国外三元生猪均价为17.04元/kg，较上周上涨0.05元/kg；仔猪均价为28.98元/kg，较上周下跌0.60元/kg；白条肉均价21.81元/kg，较上周下跌0.14元/kg。8月25日猪料比价为4.47:1。自繁自养头均利润21.89元/头；外购仔猪头均利润-28.88元/头。 　　风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷；冬季动物疫病不确定性等。