民生证券-汽车和汽车零部件行业周报：成都车展提振需求，静待金九银十催化板块行情-230827

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（以下内容从民生证券《汽车和汽车零部件行业周报：成都车展提振需求，静待金九银十催化板块行情》研报附件原文摘录）
　　成都车展提振需求，静待金九银十催化板块行情。 2023 年 8 月 21-25 日，各公司陆续披露 2023 年半年报，我们选取了多家整车厂及线控底盘、智能驾驶、智能座舱、热管理、轻量化等多个赛道的零部件个股，从营收、利润、毛利率、净利率多个指标的变化来看板块业绩表现情况。 从收入端来看， 受益于客户汽车销量的增长，博俊科技/嵘泰股份/瑞鹄模具/星宇股份/兆丰股份 23Q2 收入达6.08/4.82/4.75/25.02/2.01 亿 元 ， 同 比 增 加 151.40%71.21%/62.18%/57.73%/ 50.16%。 从利润端来看， 均胜电子/亚太股份/博俊科技/银轮股份/嵘泰股 份 23Q2 归 母 净 利 润 达 2.75/0.30/0.61/1.59/0.37 亿 元 ， 同 比 增 加424.64%/258.19%/ 194.98%/158.80%/123.88%。 从盈利能力看， 东箭科技/博俊科技/亚太股份/多利科技/江淮汽车公司盈利能力持续改善， 23Q2 毛利率达31.43%/26.85%/18.15%/26.65%/11.79% ， 同 比 增 加 7.75pct/6.79pct/4.92pct/4.77pct/4.57pct。 7/8 月为车市淡季，车企开启降价促销竞争，成都车展有望提振需求，静待金九银十催化板块行情。 　　本周汽车板块观点更新： 【乘用车板块】短期“ 价格战” 不必过于忧虑，静待金九银十&城市 NOA 落地催化板块行情。 我们预计 2023Q4 开始电动化及L2+渗透率将再次加速上行，汽车板块景气度共振上行，基于复苏期确认带来的板块估值修复为主要特征的配置机会，当前时点全面看多整车估值修复，推荐长安汽车和长城汽车，建议关注江淮汽车、理想汽车、比亚迪。 　　【零部件板块】购置税减免政策落地及各地方购车补贴政策出台刺激汽车消费。自动驾驶相关政策有望加速落地，叠加近期具备 NOA 功能的新车密集落地催化自动驾驶热度。坚定看多具备电动智能化属性的汽车零部件板块，建议重点关注智能化+热管理+轻量化核心赛道。 推荐主线如下： 1）智能驾驶： L3 级智驾驶渗透趋势提速，线控底盘有望复刻过去 5 年电动车渗透率曲线快速放量，率先受益。推荐【线控底盘】龙头公司中鼎股份、亚太股份和保隆科技，建议关注产业链相关公司拓普集团和伯特利； 2）智能座舱：赛道推荐域控制器龙头公司经纬恒润和均胜电子， 建议关注德赛西威、上声电子和科博达； 3）轻量化：推荐爱柯迪、瑞鹄模具、万丰奥威、华达科技和美利信。 4）华为产业链：推荐华为智选车及安徽汽车产业链相关标的飞龙股份和星宇股份，建议关注华依科技。 　　投资建议： 建议积极布局新一轮汽车复苏下的三阶段反弹中的第二段反弹。 　　风险提示： 汽车行业增长具有不达预期的风险；上游原材料成本涨价超预期风险；芯片供应缓解不及预期的风险。