华安期货-白糖周报：千呼万唤始出来，犹抱琵琶半遮面-230825

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（以下内容从华安期货《白糖周报：千呼万唤始出来，犹抱琵琶半遮面》研报附件原文摘录）
　　摘要： 　　1、国内7月进口食糖小幅改善，糖浆及预拌粉增长明显 　　2、巴西维持丰产态势，高压榨、高制糖比例、高产糖 　　3、印度或将下榨季禁止出口食糖 　　核心观点：根据船报消息，8至9月份预报到港100万吨食糖，届时会对供给带来一定的压力，需要关注国内食糖实际到港情况。但短期偏紧供给基本面仍未改变，低库存和少进口是现货挺价的主要原因，而现货的高价格也将对期货价进行锚定，或将继续维持高位震荡走势。09合约临近交割期现回归，当前交割仓单甜菜糖较多，导致郑糖盘面对现货价格有一定的贴水。 　　套利策略：建议1-3反套（卖SR401，买SR403）、1-5反套（卖SR401，买SR405），参考区间0-150。 　　下周关注：09期现回归，到港船期，加工糖利润改善，汇率改善