华金证券-交通运输行业周报：圆通中报业绩超预期，航空弱贝塔有望向强贝塔演进-230827

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（以下内容从华金证券《交通运输行业周报：圆通中报业绩超预期，航空弱贝塔有望向强贝塔演进》研报附件原文摘录）
　　华金交运行业观点更新： 　　2023 中报业绩弱贝塔， 春秋吉祥阿尔法业绩印证： 由于国际市场恢复率较低， 导致 2023 上半年航空行业弱贝塔， 随着板块的调整， 结构性个股机会已经有所表现； 吉祥航空 23Q2 扣汇后业绩环比增长 234.9%。 春秋航空业绩预告显示 Q2 也有望实现较好盈利。 　　月度数据显示暑运高景气， 航空弱贝塔有望向强贝塔演进： 7 月航空公司月度数据显示， 民航客运量创下单月新高， 春秋吉祥客座率超疫情前同期水平。 另外近期文旅部发通知， 宣布扩大出境团队业务国家规模。 国际市场改善的同时， 有助于缓解国内市场的供需矛盾， 航空股弱贝塔属性有望向强贝塔演进。 　　快递龙头三个层面被低估： 目前快递股处于低预期、 低股价阶段， 部分公司低估值， 但我们认为市场对于快递行业增长的潜力、 国际快递的增长空间以及政府干预下的价格竞争温和度存在低估。 　　圆通速递中报业绩超预期： 23H1 实现营业收入 270.00 亿元， 同比增长7.71%；归母净利润 18.60 亿元，同比增长 4.89%，扣非后归母净利润 17.85亿元， 同比增长 4.44%。 23Q2 公司收入增速较 Q1 有所下滑， 同时伴随快递价格下降， 但归母净利润同比增速高于 23Q1， 且环比增长， 说明公司具有优异的成本费用控制能力。 　　建议关注： 春秋航空、 吉祥航空、 申通快递、 圆通速递， 广深铁路、 铁龙物流、 秦港股份 　　交通运输行情周回顾： 　　本周交通运输指数下跌 5.02%： 从中信一级行业分类指数比较分析来看，交通运输行业 2023 年 1 月至今累计下跌幅度为 8.37%， 在 30 个一级子行业中排名第 22 位。 本周交通运输指数下跌 5.02%， 在 30 个一级子行业中排名 16 位。 　　本周公路、 港口和铁路跌幅相对较小： 从中信交通运输三级行业分类指数比较分析来看，2023 年 1 月至今累计上涨居前的主要为公路、铁路和港口，涨幅分别为 14.14%、 9.99%和 5.83%。 本周交通运输三级子行业中， 公路、港口和铁路跌幅相对较小， 幅度分别为-0.07%、 -1.98%和-2.97%。 　　风险提示： 暑运后航空出行需求低于预期； 航空国际航线恢复进度低于预期； 港口、 铁路、 公路等疫情复苏业务数据低于预期； 快递行业阶段性价格竞争较为激烈