光大证券-基础化工行业周报：光刻胶板块延续上涨态势，需求成本双驱动电解液价格上行-210605

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行情回顾：本周光刻胶板块及半导体材料板块强势行情延续，光刻胶指数周涨幅约为10.1%，半导体材料指数周涨幅约为6.6%，较为接近历史最高点。

根据SIA于2019年所统计的数据，在晶圆制造过程中所用的各类化学品的总市场体量中，光刻胶、气体（普通气体&特种气体）、湿电子化学品和CMP材料分别占比13%、16%、7%和7%。

近年来，国内这些细分行业的相关上市公司也在对应领域内取得了不同程度的国产替代进展。

电解液价格自2020年下半年以来快速上行，截至2021年6月4日，电解液价格已涨至7.5万元/吨，同比大幅上涨127%，近一月内涨幅也高达36%。

究其原因，主要是由于需求端的动力电池装机量显著提升拉动电解液需求，以及原料端的六氟磷酸锂价格快速上行推动电解液生产成本这两方面因素共同导致。

需求端方面，受益于补贴退坡放缓、碳中和等新政策的实施，以及5G浪潮来袭，国内新能源汽车产量进入快速上行阶段，动力电池装机量快速增加，2021年4月全球动力电池装机量为18.1GWh，同比+217.5%。

原料端方面，六氟磷酸锂价格自2020年9月以来快速上行，截至2021年6月4日，六氟磷酸锂价格已涨至31.5万元/吨，同比+289%，近一月内涨幅达40%。

板块涨跌情况：过去5个交易日，沪深两市各板块涨跌互现，本周上证综指跌幅为-1.86%，深证成指涨幅为0.12%，沪深300指数跌幅为-0.73%，创业板指涨幅为0.32%。

中信基础化工板块涨幅为3.8%，涨跌幅位居所有板块第1位。

过去5个交易日，化工行业各子板块大部分呈上涨态势，涨跌幅前五位的子板块为：氟化工及制冷剂（+17.4%），氮肥（+11.1%），维纶（+9.5%），粘胶（+7.0%），民爆用品（+6.4%）。

个股涨跌幅：过去5个交易日，基础化工涨幅居前的个股有：ST达志（+34.63%），柳化股份（+32.64%），石大胜华（+31.13%），彤程新材（+30.65%），新纶科技（+30.21%）。

近一周涨幅前十的品种：近一周涨幅靠前的品种：液氯（江苏）（+33.33%）、农药(草甘膦,95%原药)（+9.46%）、动力煤（+9.34%）、磷酸一铵(55%颗粒):湖北地区（+8.93%）、高温煤焦油:山西地区（+7.50%）、液化气(民用气):长岭炼化（+7.50%）、硝酸铵（+6.75%）、磷酸铁锂（+4.90%）、合成氨:河北地区（+4.88%）、丁二烯（华东）（+4.64%）投资建议：油气板块关注中国石油、中国石化、中海油和新奥股份，其他关注卫星石化和民营大炼化；农药关注扬农化工、安道麦A、长青股份、利尔化学、先达股份和利民股份，煤化工和尿素关注华鲁恒升、阳煤化工和鲁西化工，钾肥关注冠农股份等，磷肥关注新洋丰、云天化，染料关注浙江龙盛，闰土股份，有机硅关注新安股份、合盛硅业，氯碱关注中泰化学；氟化工关注金石资源、东岳集团、巨化股份。

维生素关注浙江医药、新和成、亿帆医药、兄弟科技。

成长股关注晶瑞股份、彤程新材、江化微、上海新阳、南大光电、鼎龙股份、江丰电子、雅克科技和强力新材等IC电子化学品生产企业、广信材料、飞凯材料、万润股份和锂电材料细分领域龙头：当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质、多氟多、石大胜华。

风险分析：油价快速下跌和维持高位的风险；下游需求不及预期风险。