浙商证券-化工行业周报：尿素价格大幅上涨，草甘膦、PVA价差持续扩大-210605

《浙商证券-化工行业周报：尿素价格大幅上涨，草甘膦、PVA价差持续扩大-210605（25页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《浙商证券-化工行业周报：尿素价格大幅上涨，草甘膦、PVA价差持续扩大-210605（25页）.pdf（25页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

化工品价格周度跟踪本周化工品价格周涨幅前三为液氯（+20.27%）、磷酸（+8.96%）、尿素（+8.85%）。

①液氯：聊城及潍坊地区主流外销企业装置减负荷运行，液氯供应量减少，价格水平上调；②磷酸：原料黄磷持续货紧价高，磷酸市场开工降至低点，供应低位，在成本和供应双重支撑下价格走强；③尿素：印度尿素缺口量较大且上轮中标量较少，加之国内多数企业尿素零库存，部分尿素装置集中检修，货源紧张，而当前市场需求旺盛，尤其是新疆地区，涨价情绪高涨。

本周化工品价格周跌幅前三为软泡聚醚（-14.08%）、环氧丙烷（-13.41%）、甲乙酮（-10.12%）。

①软泡聚醚：原料环氧丙烷库存积压明显，价格大幅下滑，加之下游进入淡季，采购积极性不高，导致价格下降；②环氧丙烷：环氧丙烷场内开工维持高位，现货充足，加之下游新单成交依旧没有大幅放量，交投较少；③甲乙酮：国际原油大幅上涨，丁酮原料醚后碳四跌后上涨，成本面支撑减弱后逐渐增强，加之供应增多，及下游需求仍显疲态，导致价格下降，但周末原料价格回升，丁酮价格跌后反弹。

本周化工品价差周涨幅前三为PVA价差（+55.59%）、热法磷酸价差（+33.19%）、草甘膦价差（+20.22%）。

①PVA价差：虽醋酸价格因装置检修影响小幅上涨，但电石市场需求尚未完全恢复以及电石供应良好导致电石价格下调，使PVA价差仍大幅扩大；②热法磷酸价差：虽然磷酸市场开工低位库存紧张导致价格上涨，但原料黄磷持续货紧价高，导致价差扩大；③草甘膦价差：氯化钾进口商限制销售，国产钾厂家库存量维持低位，现货供应量紧俏，价格涨幅较大，且甲醛跟随原料甲醇价格下降而下降，导致价差进一步扩大。

本周化工品价差周跌幅前三为煤基二甲醚价差（-171.62%）、粘胶短纤价差（-35.43%）、环氧丙烷价差（-28.48%）。

①煤基二甲醚价差：上游甲醇市场走跌，二甲醚成本面支撑乏力，且前期二甲醚价格涨势迅猛，终端对高价抵触情绪渐显，市场成交氛围有所转淡，导致价格下降，价差跟随缩小；②粘胶短纤价差：上游溶解浆价格小幅下降，粘胶短纤行业亏损加剧，且周初厂家让利降库，导致价格进一步下降，使得价差缩小；③环氧丙烷价差：环氧丙烷开工高位现货充足且下游成交较少，导致价格下降，加之液氯价格因聊城及潍坊地区主流外销企业装置减负荷运行使供应量减少而上涨，导致价差进一步缩小。

重点行业周度跟踪聚氨酯：聚合MDI供应下降，环氧丙烷价格下降，建议关注万华化学聚合MDI：聚合MDI震荡回落。

供应端因装置检修，整体供应减少，但下游企业除冰箱冰柜厂产销正常，其余表现一般，整体放量依旧有限。

纯MDI：纯MDI弱势回落。

供应端负荷一般，但下游企业整体开工有所下滑且终端需求疲软，业者入市采买能力不佳，多以消耗库存为主。

环氧丙烷：环氧丙烷弱势阴跌。

供应端，企业开工维持高位，场内现货仍显充足；需求端，下游聚醚新单成交中规中矩，仍未有大幅放量。

农药：草甘膦价格上涨，草铵膦高位震荡，建议关注扬农化工、利尔化学草甘膦:草甘膦价格继续上涨。

成本方面，基础化学品价格上调，支撑草甘膦成本；供需方面，市场维持高负荷开工，且下游需求良好。

草铵膦:草铵膦价格稳定。

供应端开工持续维稳，以完成订单为主；从需求端来看，国内外采购商多以按需采购为主。

煤化工：炭黑价格推涨，焦炭首轮调降，建议关注华鲁恒升、鲁西化工炭黑：炭黑价格上涨。

上游原料煤焦油价格延续大幅调涨，炭黑成本承压；供需方面，整体生产保持平稳；但下游轮胎厂产销压力较大，企业库存偏高。

焦炭：焦炭市场首轮下调。

场内代表性钢企出台调降政策，焦企跟降为主。

虽焦企多保持无库存状态，但下游钢材价格已大幅下滑，部分配煤已松动，焦炭供需紧张缓解。

化纤：氨纶价格上涨，聚酯瓶片价格上调，建议关注华峰化学氨纶：氨纶价格推涨上行。

库存方面，目前库存仍处历史低位，坚挺氨纶市场；原料方面，主原料市场重心下探、辅原料市场暂稳整理，利好支撑减弱。

聚酯：聚酯切片先稳后涨，聚酯瓶片价格不断上调。

受原油价格走势上行提振，聚合成本宽幅上行，成本支撑坚挺；从需求来看，场内交投气氛有所好转。

粘胶短纤：粘胶短纤宽幅走跌。

供应方面，行业开工呈下滑态势，市场供应有所减少；需求方面，下游需求疲软，人棉布出口受阻，需求一般。

橡塑：PE需求转好，PP震荡运行，建议关注金发科技PE：PE震荡偏下运行。

PE期货价格上涨后回落；下游农膜旺季即将到来，近期下游需求有一定增加，整体需求有所好转。

PP：PP价格走势平稳。

成本方面，国际原油价格拉涨，成本端支撑尚可；需求方面，下游操作谨慎，逢低采购为主，成交受限，整体拿货意愿不强。

化肥：一铵价格上涨，二铵库存下降，建议关注华鲁恒升、鲁西化工磷酸一铵：一铵震荡走高。

原料方面，原料市场强势上行导致成本支撑增强；供需方面，近期一铵检修企业较多，且需求旺盛，整体供需逐渐收紧。

磷酸二铵：二铵持稳运行。

虽二铵市场正值淡季，需求清淡，但受西南地区限电影响部分企业降负生产，及出口市场利好支撑，企业无库存压力。

其他：有机硅、钛白粉需求旺盛，建议关注新安股份、龙蟒佰利DMC：有机硅价格盘整为主。

市场备货情绪由消极转暖，下游需求呈现多种类增长，加之部分厂商停车检修，导致有机硅高位盘整为主。

钛白粉：钛白粉连涨12个月，国内传统淡季将至，高位节点上激发贸易商出货情绪，市场整体出货良好，局部出现供不应求的局面。

风险提示：油价下跌风险；疫情大规模扩散风险；产品价格回落风险。