方正中期期货-贵金属-黄金、白银-期货期权日报-230824

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（以下内容从方正中期期货《贵金属(黄金、白银)期货期权日报》研报附件原文摘录）
　　【行情复盘】日内，美元指数再度走强利空贵金属，贵金属连续上涨后出现调整行情。隔夜，美国8月经济活动表现不及预期和前值，经济软着陆预期有所降温，美元指数和美债收益率高位回落，贵金属大幅拉升，白银借助于技术性反弹趋势涨幅更大。日内截止17：00，现货黄金整体在1914.8-1922.9美元/盎司区间震荡偏强运行，涨幅接近0.3%；现货白银大幅走强后出现回调，整体在24.1-24.35美元/盎司区间震荡偏弱运行，跌幅接近0.7%。国内贵金属日内维持偏强运行态势，沪金涨0.67%至460.04元/克，沪银涨2.21%至5842元/千克。 　　【重要资讯】1、具有政策拐点“晴雨表”之称的2023年杰克逊霍尔全球央行年会，将于8月24日至26日召开，主题为“世界经济的结构变化”，美联储主席鲍威尔将在年会上发表讲话。2、美国8月Markit制造业PMI初值为47，创2月份以来新低，表现不及49.3的预期，7月终值及初值均为49；美国8月服务业PMI初值为51，表现不及52.2的预期和52.3的前值；综合PMI初值为50.4，表现不及51.5的预期，7月终值及初值均为52。因为对庞大服务业的新业务需求萎缩，美国8月综合企业活动接近停滞，增速创下2月以来最慢。3、美国上周抵押贷款利率创2000年以来新高，购房需求降至1995年以来新低。美国抵押贷款银行协会（MBA）公布数据显示，上周30年期固定抵押贷款利率上升15个基点至7.31%；抵押贷款申请活动指数为184.8，抵押贷款购买指数为142。 　　【交易策略】 　　运行逻辑分析：美联储货币政策调整节奏预期与经济衰退预期继续主导贵金属行情，亦要关注突发地缘政治、银行系统性风险等事件的影响。近期，美联储货币政策虽然存在不确定性，经济衰退预期有所升温，叠加技术性反弹，贵金属呈现反弹走强行情。后续政策宽松转向、经济下行风险、美欧政策差进一步收窄，央行购金持续等宏观因素下，贵金属偏强行情仍将持续，逢低做多依然是核心，不建议做空。 　　运行区间分析：贵金属近期低位反弹，技术性反弹行情将会持续，但是难以出现大幅持续上涨行情。伦敦金现再度回到1920美元/盎司（460元/克）附近，上方关注1940-1950美元/盎司（464元/克），核心阻力位为2000美元/盎司（470元/克）；下方继续关注1850-1870美元/盎司支撑（445-450元/克）；后市随着联储政策宽松预期兑现、央行购金持续、经济衰退担忧加剧以及避险需求等因素影响，黄金中长期偏强行情仍将维持。白银再度回到24美元/盎司（5850元/千克）上方，上方继续关注25美元/盎司（5900-6000元/千克）阻力位，下方继续关注22美元/盎司核心支撑（5400元/千克）。贵金属近期低位反弹，涨幅偏大，未建仓者不建议追涨，等待调整继续低位做多；但是贵金属现阶段持续大幅上涨可能性小，白银多单持有者可逐步获利了结；当然风险偏好者和中长期投资者可逐步继续构建贵金属多单；贵金属逢低做多依然是核心，依然不推荐高位做空策略。