兴业证券-交通运输行业周报：天府机场投产，时刻释放周期将开启-210606

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本周行情回溯。

本周(5.31-6.4)上证指数跌0.25%，交通运输板块跌0.01%。

交通运输板块跑赢指数，个股恒通股份、物产中大、海汽集团等涨幅居前。

本周要闻。

1）天府国际机场将于6月底投产。

2）深圳机场卫星厅及其配套工程完工，年内将投入使用。

航运高频数据跟踪。

6月3日BDI收2472点，周跌8%；油运VLCCTD3C-TCE收-108美元/天；6月4日集运CCFI指数收2374点，周涨3.4%，欧州运价指数周涨2.6%，美西线运价指数周涨1.8%。

航空数据跟踪。

受局部地区疫情反弹影响，上周（5.24-5.30）需求小幅下滑，日均航班量为12460架次，环比下滑1.1%。

快递月度数据跟踪。

4月中国快递发展指数为275.4，同比提高24.4%。

快递业务量预计同比增长36.8%，快递业务收入预计同比增长20.8%。

国家邮政局预计5月份快递业务量增速约为24%。

近期重点报告。

《春秋航空20年年报及21年一季报点评：成本优势持续强化，后疫情时代增长可期》《中国国航21年一季报点评：Q1亏损同比扩大，业绩有望触底回升》《快递行业2020年年报及2021年一季报总结》《申通快递2020年年报及2021年一季报点评：费用高效控制，价格竞争拖累业绩》《吉祥航空一季报点评：一季度同比减亏，业务量环比持续回升》本周观点：（1）快递板块：增长空间大且规模化竞争进入后期，条例出台标志着行业政策拐点已现，后续随着竞争逐步趋缓，行业盈利拐点或将在年内出现。

高端化、头部化集中趋势加快，推荐顺丰控股、韵达股份。

（2）航空机场板块：21年将是下一轮航空周期的起点，疫情扭转+需求改善+供给萎缩将迎来航空行业拐点。

从当前时点到国庆假期结束将是航空数据环比持续超预期的阶段，短期疫情反复是加仓良机，建议二三季度增配航空板块，底部布局正当时，安全边际高，未来弹性大。

继续强烈推荐国内复苏最为受益的春秋航空、吉祥航空、华夏航空，建议关注业绩拐点逐步显现的南方航空、中国国航、中国东航。

（3）航运板块：中长期看，集运行业市场集中度提升带来市场结构改善，若新船订单能够保持在理性水平且全球贸易需求维持正常，集运行业的盈利中枢有望较疫情前明显提升，建议择机配置中远海控。

（4）公路铁路板块：类债资产开启上行通道，高速公路稳健性凸显，业绩成长及确定性角度推荐招商公路、山东高速、宁沪高速、京沪高铁。

（5）供应链板块：关注跨境电商、物流等相关供应链龙头，关注华贸物流、东百集团、物产中大、建发股份。

推荐组合：春秋航空、吉祥航空、顺丰控股、华贸物流、韵达股份、京沪高铁、招商公路、中远海控、中谷物流。

风险提示：汇率、油价大幅波动，一次冲击后需求恢复低于预期、海上安全事故，电商增速下滑，中美贸易谈判结果低预期，全球经济及贸易形势恶化。