宏源期货-沪锡日评：欧美8月PMI超预期下滑，缅甸佤邦锡矿选矿厂将陆续恢复-230824

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（以下内容从宏源期货《沪锡日评：欧美8月PMI超预期下滑，缅甸佤邦锡矿选矿厂将陆续恢复》研报附件原文摘录）
　　资讯 　　1、8月23日，据统计欧元区8月制造业PMI初值43.7，预期42.6，7月终值42.7；服务业PMI初值48.3，预期50.5，7月终值50.9；综合PMI初值47，预期48.5，7月终值48.6。 　　2、美国8月Markit制造业PMI初值47，创今年2月份以来新低，不及预期的49，7月前值为49；8月Markit服务业PMI初值51，创两个月新低，不及预期的52，7月前值为52.3；服务业PMI维持连续七个月扩张的态势；8月Markit综合PMI初值50.4，创今年2月以来新低，不及预期的51.5，7月前值为52。 　　3.欧元区8月制造业PMI初值为43.7，预期42.6，前值42.7；8月服务业PMI初值为48.3，预期50.5，前值50.9；欧元区消费者信心指数初值从7月的负15.1降至负16.0。 　　4.8月23日，央行进行3010亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因当日有2990亿元7天期逆回购到期，实现净投放20亿元。 　　精炼锡 　　昨日沪锡价格横盘盘整，SMM1#锡下跌0.34%，均价达219000元/吨。下游企业采购情绪依然低迷，多数贸易企业多为无成交状态，个别贸易企业零散出货多以低位挂单接货为主。 　　供给侧，7月份国内锡焊料行业月度综合开工率较上月略有上升为74.41%。7月国内精炼锡产量11395吨，环比减少19.88%，同比增加128.82%，1-7月累计产量为96119吨，累计同比增长9.58%，产量同比大幅增加主要受去年锡价大幅下跌，冶炼厂集体检修低基数影响。锡矿进口量为30875吨，环比42.63%，同比33.87%，其中细甸地区7月进口26385.08吨，环比62.9%，同比51.01%，1-7月累计进口112292吨，同比-0.71%，占今年进口量的77.36%。7月国内锡键进口量为2173吨，环比-2.42%，同比51.96%，1-7月素计进口量为14565吨，累计同比-7.27%，随看近期进口窗口打升，预计9月份锡键进口将有明显增长。根据细甸邦公布的文件显示，锡矿选矿厂将陆续恢复，政府宣布所有矿产收归国有，矿的供应受政策影响程度更深。因为时间及量的不确定性，矿端资源紧张问题依然长期存在，中长期影响偏利多。 　　需求及库存端，下游本月消费力度有所拾升，但整体增幅较小，近月消费有逐步回暖迹象，3C电子等传统消费逐步触底，整体大福恢复还需等待拐点出现。新消费维持高景气，家用空冰洗产量处于历史同期较高水平，新增光伏装机量和新能源汽车产量维持F高增，金9银10消费旺李即将来临，半导体行业周期亦有复苏预期。据Mysteel调研统计，截止8月22日，LME库存6065吨，环比减少25吨；上期所仓单7841吨，环比增加38吨；精锡社会库存10367吨，环比减少808吨。综上所述，缅甸虽选矿厂升始恢复选矿，但锡矿停产时间仍未有具体时间，或存超预期的可能。随看缅甸指导文件落地，预计锡价短期支撑仍然偏强。