源达信息-通信设备行业研究系列一：光模块行业需求高增，积极关注新技术变化-230824

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（以下内容从源达信息《通信设备行业研究系列一：光模块行业需求高增，积极关注新技术变化》研报附件原文摘录）
　　投资要点 　　光模块是数据传输核心器件，主要下游是电信和数通行业 　　光模块的功能是实现光电转换，是光通信系统的核心器件。目前光模块的两大下游应用行业是电信行业和数通行业：1）在电信行业中首先千兆光纤网络升级推动10GPON端口建设。根据工信部数据，2023年上半年全国具备千兆网络传输能力的10GPON端口数达2029万个，同比增加1016万个，将显著增加光模块需求。而在移动通信中5G网络的前传、中传和回传都需要用到光模块。2）在数通行业中，AI大模型发展会显著推动算力基础设施建设，增加对光模块的海量需求。 　　AI高算力需求推动高速网络架构建设，打开光模块需求 　　AI大模型算力呈指数级增长趋势，需要高算力基础设施相匹配。同时AI大模型中东西向流量大幅增加，更适配叶脊网络架构，将会显著增加400G/800G等高端光模块的用量。以NvidiaDGXH100网络架构为例，一个4-SU单元的NvidiaDGXH100网络架构中GPU、800G光模块和400G光模块的用量比约是1：1.5：1。 　　高带宽、短距离传输场景增加，新技术在多方面更具优势 　　AI大模型中数据传输的特点是数据量大、传输速度快，同时高带宽、短距离传输场景增加。传统可插拔光模块在迭代至1.6T后可能遇到瓶颈，出现能耗高、体积大等问题。目前光模块领域的新技术有CPO、LPO和硅光模块等。 　　国产光模块企业在全球占主导地位，并积极布局新技术 　　根据LightCounting数据，2022年全球光模块企业TOP10中中国企业已占据7席，同时中际旭创等企业已实现800G高速光模块批量出货。考虑到CPO等技术会给格局带来的颠覆性，目前国产企业均在积极布局相关领域技术产品。 　　投资建议 　　目前光模块环节是国产参与度最高的板块之一，国内企业将充分受益行业需求增长。同时考虑到CPO、LPO等技术在未来可能给行业格局带来的影响，建议关注：中际旭创、新易盛和光迅科技等。 　　风险提示 　　千兆光纤升级进展不及预取；AI商业化推进不及预期；中美贸易摩擦加剧；新技术推进不及预期。