兴证期货-期权日度报告-230823

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（以下内容从兴证期货《期权日度报告》研报附件原文摘录）
　　内容提要 　　美国通胀数据向美联储调控目标的变动路径显现出强粘性，美联储停止加息后更倾向于保持高利率状态。中国计划允许地方政府发行1.5万亿元的特殊再融资债券，配合财政的再融资债券，将一定程度上支持城投平台化解当下的流动性风险。7月CPI、进出口、M2以及社融资数据普遍较弱，在政策预期与弱经济现实的拉锯中，近期指数波动率加大。金融期权的成交PCR值平稳运行，指数回踩对市场短空情绪的刺激效应有限。实际波动率与隐含波动率居于近几个月高位。后市重点关注高层对于弱经济数据的政策切入，直到市场消息面与情绪面共振趋缓后，才会迎来新一轮降波周期。我们认为短线延续宽幅震荡，中线重回降波周期。 　　商品期权方面，铜、铝期权成交量偏低，沽购比率短线反弹，但隐波变化平稳，震荡情绪浓厚；贵金属价格承压，但黄金期权空头情绪释放空间有限，或将延续震荡趋势。PTA期权成交活跃度环比回落，隐含波动率平稳，震荡预期强化。