华西证券-传媒行业周报系列2021年第23周：短视频趋去同质化，618推动抖音“天猫化”-210605

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市场行情回顾本周（2021.5.31-2021.6.4）上证指数下跌0.25%，沪深300指数下跌0.73%，创业板指数上升0.32%。

SW传媒指数下跌0.57%，跑输创业板指数0.89pct，在申万一级28个行业涨跌幅排名中位列第20。

传媒行业数据截至2021年6月4日，院线电影排名前三为《哆啦A梦：伴我同行2》《速度与激情9》和《寂静之地2》；影视剧集排名前三为《御赐小仵作》《月光变奏曲》和《猎狼者》；综艺排名前三分别为《向往的生活第五季》《密室大逃脱第三季》和《奔跑吧第五季》；iOS游戏畅销榜前三为《王者荣耀》《摩尔庄园》和《和平精英》；安卓游戏热玩榜前三为《王者荣耀》《摩尔庄园》和《明日方舟》。

核心观点本周，腾讯字节两大互联网巨头在公众媒体上出现意识形态争论，该事件带动了传统视频网站以“侵权”“猪食投放”等现象对短视频平台展开新一轮“控诉”。

我们近期通过用户视角，捕捉到短视频行业发展的两个变化：（1）抖音号、视频号内容在去同质化，二者差异化定位逐步清晰：视频号的定位越来越偏向于微信私域流量内容消费的升级，而抖音号依然凭借精准内容推荐算法，作为公域流量的内容消费黑洞；（2）“618”购物节进一步推动抖音“天猫化”（品牌化）趋势：各大品牌的电商直播间被推入更大基数的流量池，6月初抖音电商启动“发光吧，抖品牌”商家成长计划。

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风险提示监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。