国盛证券-银行业本周聚焦：光大、中信申请金控集团牌照，关注后续相关细则的落地-210606

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央行受理光大、中信集团申请设立金控集团牌照，关注后续金控公司管理细则的落地。

此为2020年9月13日《金融控股公司监督管理试行办法》（后简称金控新规）发布以来首批申请金控集团牌照的全国性大型集团。

1）《金控新规》主要目的是为了更好地进行并表、统一监管。

其要求实控两类以上金融公司、总资产达到一定规模（若有银行则资产达到5000亿，或非银机构总资产达到1000亿或受托资产达到5000亿）且并表后金融资产占总资产超过集团85%的企业需申请金控公司牌照。

目前《金控新规》主要规定了哪些企业需要申请及设立的流程，对于业务方面的监管要求主要是方向性的（如应当健全风险管理体系、并表管理大额风险等），具体业务上的责任、要求、权利需等待后续相关细则的落地。

2）中信、光大集团获得金控集团牌照在市场的预期之内。

中信、光大以及平安集团是老牌“三大金融集团”。

其中中信、光大集团的大股东分别为国务院、中央汇金，截止2020年末总资产规模分别达到了8.3万亿、5.9万亿，其中银行的资产占比均超过90%。

中信、光大集团旗下证券、保险、租赁等等金融各类牌照齐全，且在实体经济各领域子公司众多（如光大集团下的中青旅、中信集团下的中信重工等等），从各个角度看均符合金控集团的门槛，市场对这其成为金控集团已预期充分。

3）金控集团监管对于民营集团、互联网金融公司带来的影响相对较大，但对传统金融集团影响有限。

部分民营集团、互联网公司因为同时涉及金融与非金融业务，此前很多金融相关的监管要求并没有严格执行，但成为金控公司后需要接受并表、穿透监管。

而对于中信、光大集团而言本身金融业务占比高，且一直按照金融监管的要求稳健经营，当前获得金控集团牌照并不会带来新增监管压力。

4）未来主要关注：A、其他公司（包括地方性集团）会申请设立金控集团；B、此前人民银行副行长潘功胜在国务院政策吹风会上指出，将完善制度框架，制定更具体的、更细的操作规则，包括并表管理、资本管理、关联交易管理的监管规则等。

金控公司作为一个新的牌照（牌照一般意味着“稀缺性”），后续继续关注会落地哪些新的权益和责任。

银保监会规范城市定制型商业医疗保险业务疫情以来惠民保类业务爆发式增长，但问题逐步凸显：2020年以来惠民保类业务爆发式增长，据我们不完全统计，截至2020年底有超过80个地区上线上百款相关产品，累计参保人数超4000万，保费收入超过50亿元。

但问题也逐渐显现：部分地区保障方案数据基础不足、缺乏风险测算；部分承保公司业务经验、风控能力不足，服务水平参差不齐，可持续服务能力不强。

在此背景下，近期监管发布《关于规范保险公司城市定制型商业医疗保险业务的通知》。

规范行业发展，提升定价准确性，利好定价合理、系统平台搭建完善的头部公司：文件对定制医疗保险的保障方案制定、经营风险、业务和服务可持续性以及市场秩序等方面提出明确要求，尤其在压实主体责任、明确监管要求方面，对低价恶性竞争、虚假宣传等违规行为重点查处，维护市场秩序，保护消费者合法权益。

当前由于市场参与主体较为分散，存在部分保险公司低价竞争的情况，此次监管文件出台对定价合理、系统平台搭建完善的头部公司相对有利，同时有利行业长期发展。

定期数据跟踪：1）同业存单：A、量：根据Wind数据，本周同业存单发行规模为3483亿元，环比上周减少673亿元，5月至今同业存单发行规模为1.43万亿；B、价：本周同业存单发行利率为2.73%，环比上周下降2bps；本月至今发行利率为2.73%。

2）交易量：本周股票日均成交金额9923.64亿元，环比上周上升380.68亿元。

风险提示：宏观经济下行；资本市场改革政策推进不及预期；保险公司保障型产品销售不及预期。