中信期货-大类资产资金观察周度报告-230821

文本预览：

《中信期货-大类资产资金观察周度报告-230821（1页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中信期货-大类资产资金观察周度报告-230821（1页）.pdf（1页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从中信期货《大类资产资金观察周度报告》研报附件原文摘录）
　　核心观点：当周市场风险偏好下降，权益交易拥挤度持续下降，但降幅走缓；但股债比价指标维持在1倍标准差之上，权益性价比提升。债券发行规模维持较高。商品市场拥挤度反弹但仍处于低位回顾0820当周大事件，市场主线是人民银行降息。央行于周二宣布7天逆回购中标利率降低10BP，1YMLF中标利率降低15BP，超越市场预期。央行宣布降息后，市场反应较为平淡，但国债收益率随即降至2.56%附近，离岸人民币兑美元汇率亦触及7.3的关口。我们认为，当前市场资金较为充裕，R007位于1.9%上下因此额外的流动性释放带来的市场资金面的边际利好相对有限。另一方面，国债收益率受到短期与中长期利率的双重制约，降息前短期利率DR007已在1.8%上方运行，因此降息难以带动短端利率下行，从而望时国债收益率持续下行的可能性。汇率方面，随着美联储加息接近尾声和我国经济基本面的逐渐修复，汇率再次大幅走贩的概率不高。同时，央行、金融监管总局、证监会的三部门会议表示了对金融市场的支持和引导。因此，综合来看，降息的资金面利好有限，国债收益率和汇率有底。 　　权益资金方面，0820当周，杠杆资金流入-63.93亿元，北向资金流入-291.16亿元，新发偏股型基金流入29.93亿元，共计流入-325.16亿元；股权融资共79.45亿元，南向资金流出170.32亿元，产业资本净减持79.79亿元，交易费用损耗78.07亿元，共计流出407.62亿元。杠杆资金截至0820当周，两融融资余额增加-63.93亿元。外资截至0820北向资金净流入-547亿元；分行业来看，本月上句流入前五名的行业分别是：交通运输、钢铁、基础化工、通信、家电，后五名分别是：房地产、医药、国防军工、商贸零售、有色金属权益市场上周北向资金持续流出超290亿元，为去年10月以来最大单周流出，股市回调仍在持续。当前权益市场历经回调后难有大幅向下空间，但房地产龙头等风险事件仍未结束，因此权益市场大概率底部震荡。