华安期货-有色金属周报：铝：预期与现实博弈，基本面与表显库存矛盾，沪铝仍将维持震荡-230821

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（以下内容从华安期货《有色金属周报：铝：预期与现实博弈，基本面与表显库存矛盾，沪铝仍将维持震荡》研报附件原文摘录）
　　摘要： 　　供增需弱，基本面边际趋弱格局已成明牌 　　本周社会库存环比继续下降，社会库存低于50万吨 　　国内经济筑底复苏，工业品补库周期+政策共振 　　美经济韧性高，后续仍有加息空间，关注海外主动补库周期 　　电解铝冶炼行业平均利润较好 　　核心观点：国内宏观面的好转，给予市场上涨动力。基本面：供增需弱，基本面边际趋弱环境下已成“明牌”，8月底预期云南复产产能将增到180万吨/年，社会库存仍处于小幅去库阶段。短期看，市场仍在交易未来和现实之间的预期差，在短期基本面偏弱以及上游利润较好的格局下，市场阶段性价格上涨受阻,下游宏观预期好转仍将有支撑。