南华期货-橡胶产业链数据周报：深色去库明显，基差有所回归-230820

文本预览：

《南华期货-橡胶产业链数据周报：深色去库明显，基差有所回归-230820（41页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《南华期货-橡胶产业链数据周报：深色去库明显，基差有所回归-230820（41页）.pdf（41页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从南华期货《橡胶产业链数据周报：深色去库明显，基差有所回归》研报附件原文摘录）
　　国外原料：上周泰国降水较多，胶水价格略涨，杯胶价格略涨，目前南部原料产出不多，胶水-杯胶价差略微拉开。多 　　国内原料：云南产区上周降水较多，原料价格持稳；海南产区原料产出正常，向全乳分流较多，上周原料价格走低，重新与云南持平，制浓乳-制全乳价差为0。中 　　本周总结 　　供应 　　全球新一季的产出逐渐上量。国内云南产区原料价格相对较稳，近期降水偏多，胶水产出较少；海南产区原料价格上周走低，再次与云南持平，今年乳胶需求仍较差，原料分流全乳更多。泰国产区近期降水较多，南部原料胶水较少，上周胶水-杯胶价差小幅拉开。越南全面开割，近期越南胶到港较多；老挝、缅甸原料逐渐上量。今年的替代种植指标已下达云南上游生产企业。 　　中 　　库存 　　据隆众资讯统计，截至2023年8月13日，中国天然橡胶社会库存158.36万吨，较上期下降1.8万吨，降幅1.14%。中国深色胶社会总库存为109万吨，较上期下降1.65%。其中青岛现货库存环比下降2.07%；云南库存增加2.19%；越南10#增加4.85%；NR库存小计下降3.08%。中国浅色胶社会总库存为49.25万吨，较上期增加0.02%。其中老全乳胶环比下降0.87%，3L环比增加1.28%，RU库存小计增加0.65%。 　　多 　　需求 　　轮胎厂：上周中国半钢胎样本企业产能利用率为78.50%，环比+0.06%，同比+14.20%。中国半钢胎样本企业产能利用率维持高位运行，周内个别企业规格调整，微幅拉涨产能利用率。目前半钢胎企业外贸订单充足，多数产能难以满足订单需求，内销缺货现象越发明显。全钢胎样本企业产能利用率为65.74%，环比+2.38%，同比+8.18%。周内全钢胎样本企业产能利用率小幅抬升，主要是上周检修企业产能逐步释放至常规水平，拉涨样本企业整体产能利用率。周内企业出货表现一般，整体库存小幅波动为主。制品厂：其他橡胶制品生产企业整体原料储备充足，市场处于观望状态。温州发泡厂开工率维持4成左右，成品订单销售偏弱，白天开工高温依旧影响车间作业，部分加工厂近期原料库存出现走低趋势，听闻部分加工厂原料库存开始走低，少数加工厂少量采购9、10月远月库存。气球厂开工负荷偏低，成品累库压力仍存，实质销售处于消耗库存状态，原料库存有所走低，近期以采购国产胶为主，工厂补库较为谨慎，暂对原料维持随采随用状态。天然胶乳手套医疗手套开工低位，淡季相较于去年提前，企业延续订单生产，市场购销氛围一般，成品订单持续表现欠佳导致累库压力难以缓解，叠加夏季高温天气影响车间作业，大部分工厂被迫降负或停工消化成品库存，近期国内外产区进入增产阶段，工厂暂对原料采购维持刚需补仓。丁腈胶乳手套场内开工小幅提升，出口订单延续稳定，胶乳企业多数维持前期订单出货，下游手套企业消耗原料库存为主。 　　中 　　现货：进口胶市场持货商低价惜售，买盘情绪升温，美元汇率高位，标胶货源到港偏少，美金成交小量，人民币市场贸易商轮仓换月，终端下游按排产情况刚需补货。国内现货市场持货方报盘积极性较好，买盘贸易商加仓补货为主，下游工厂低价补货，实单成交一般。中进出口据隆众资讯，2023年7月份，中国天然橡胶进口量预估值54.55万吨，环比6月份进口终值50.44万吨增加4.11万吨。空 　　观点 　　上周RU2309合约进入交割月持续走跌，01合约跟跌09合约，9-1价差略微走扩。20号胶在上涨趋势中小幅回调，上周RU2401-NR2310价差维持在3400-3500区间波动。外盘新胶近两周维持contango结构，上周价格走跌。海内外主产区受夏季台风和雨季影响，降水偏多，存在影响割胶的情况，国内外新一季原料维持上量趋势，泰国南部原料产出较少，工厂原料库存较低。下游轮胎需求持稳，外贸订单持续支撑。上周深色胶现货由于去库较多价格坚挺，美金胶受汇率影响较大，工厂刚需采购，贸易商正常轮仓加仓，现货市场情绪回暖。其他橡胶制品需求依然疲软，越南3L近期到港较多，国内浅色胶累库速度较快。20号胶估值偏低处于修复状态，RU2309进入交割月，主力换月至RU2401，近期橡胶矛盾不明显，盘面波动率较低，01合约跟走09，基差、深浅价差受库存拐点和期现回归逻辑主导。 　　策略：NR2310-RU2401正套；暂时观望RU2401，中长线单边建议逢低做多。 　　风险：近期暂无