太平洋-智明达-688636-加大研发投入力度，科技创新成效显著-230821

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（以下内容从太平洋《加大研发投入力度，科技创新成效显著》研报附件原文摘录）
　　智明达(688636) 　　事件：公司发布2023年半年度报告，2023年1-6月实现营业收入3.06亿元，较上年同期增长12.89%；归属于上市公司股东的净利润0.40亿元，较上年同期下降18.92%；基本每股收益0.54元，较上年同期下降45.96%。 　　加大研发投入力度，科技创新成效显著。报告期内，公司研发投入达到0.59亿元，较上年同期增长8.35%；研发人员数量336人，较上年同期增长23人。截至本报告期末，公司已经拥有41项专利、168项软件著作权，并且在多个技术方向上持续进步。在计算控制方向，公司继续适配主流的处理器平台与国产操作系统，对多个新处理平台进行预研验证，在无人机领域，飞控计算机、任务计算机、视觉导航计算机等系统上成功列装应用。在信号处理方向，主要提升了团队AI处理的能力，在多个主流AI平台上完成运行了LeNet等多种主流AI网络模型。在大容量存储方向，完成了文件系统的优化，并着手开发新型文件系统。在图形图像方向，红外图像读出在640*512分辨率下成熟应用、列装、量产，在1K分辨率下完成技术预研和技术积累。 　　核心技术优势明显，未来发展前景广阔。公司掌握了各型国家重点领域使用嵌入式计算机模块的核心技术，致力于服务国防科技工业先进重点领域系统研制等领域，专注于提供定制化嵌入式计算机模块和解决方案。在信息战场上，高科技重点领域装备的各个系统均需要嵌入式技术的支持，在重点领域装备智能化中具有无可替代的地位。随着重点领域装备信息化、智能化程度的不断提高，对国家重点领域使用嵌入式计算机的需求也将不断增长，未来前景十分广阔。 　　盈利预测与投资评级：预计公司2023-2025年的净利润为1.18亿元、1.75亿元、2.10亿元，EPS为1.57元、2.33元、2.80元，对应PE为32倍、22倍、18倍，给予“买入”评级。 　　风险提示：军品订单增长不及预期；募投项目进展不及预期。