南华期货-石油市场周报：驱动有所减弱，油价高位盘整-230819

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（以下内容从南华期货《石油市场周报：驱动有所减弱，油价高位盘整》研报附件原文摘录）
　　原油 　　核心观点： 　　当前宏观环境预期在添不确定性，原油市场供给端依然紧张、需求强劲，但库存小幅上涨，原油基本面依然健康但相较于上周出现放缓的迹象，油价暂时不具备冲击前期高点的基础 　　驱动端： 　　宏观： 美联储会议纪要显示，通胀风险可能要求进一步收紧政策；两名美联储官员倾向于在7月份保持利率稳定。多数美联储官员认为通胀存在“重大”上行风险。多位与会者警告意外过度收紧政策的风险，一些与会者认为经济风险变得更加平衡。与会者表示，经济活动似乎正在逐渐放缓。美联储工作人员不再预计会出现经济衰退，预计失业率将小幅上升。与会者表示通胀高得令人无法接受，需要更多证据才能让人们相信物价压力正在消退。 　　供给端： 8月份沙特原油产量897万桶/天，俄罗斯944.5万桶/天，俄罗斯和沙特均践行了自愿减产，在减产成员国中除了伊拉克超出减产计划的10万桶/天的产量外，其它国家均严格执行减产计划。利比亚、委内瑞拉、伊朗因不参加减产，产量环比7月增加5万桶/天，环比6月增加9万桶/天， OPEC+成员国8月份环比7月减产10万桶/天，环比6月份减产90万桶/天.沙特7月份原油出口量为616.2万桶/天，环比6月份减少64.1万桶/天，俄罗斯7月份出口为456.3万桶/天，环比6月份减少44.3万桶/天， 7月OPEC+成员国总计出口2765万桶/天，环比6月份减少140.8万桶/天，其中中质和重质原油出口减少59.1万桶/天。从8月份的船期看，出口量仍可能进一步衰减，其中中质和重质原油依然进一步衰减，轻质有所增加，中质和重质原油偏紧延续 　　需求端： 中.中国， 7月份进口1017万桶/天，环比减少120万桶/天，进入8月份国内进口量恢复，且中质油充裕。 5-7月份印度原油进口基本稳定在470万桶/天，日韩和东南亚地区，进口小幅增长。 8月份美国进口量环比增加37.8万桶/天，主要是为了缓解供应不足. 7月份欧洲原油进口为652万桶/天，环比减少25.3万桶/天， 8月份因美国减少对欧原油出口，欧洲进口量进一步缩减79万桶/天. 　　库存端： 上周美国原油库存减少596万桶，战略石油储备（ SPR）库存增加60万桶至3.484亿桶。本周欧洲原油库存小幅上升137万桶。中国原油库存增加78.4万桶，印度增加75.8万桶，日韩增加72万桶，东南亚下降110万桶 　　估值端 　　原油趋势整体判断： 美联储鹰派再现， 宏观再加不确定性，沙特延续减产至9月，供给端仍有支撑，油价高位震荡。 　　SC原油价格判断： 8月份国内原油进口维持高位，但中质原油进口增加， EFS价格压制， 9月份沙特出口至中国的OSP价格上调，运费回落，仓单下降， SC月差维持强势 　　成品油裂解市场： 上周成品油裂解表现坚挺，需求端依然支撑油价，在汽油方面，国际汽油裂解已经超额溢价，随着季节性需求衰退，汽油裂解下跌的风险在不断增大，当下国际柴油其驱动主要源于低库存下市场对当下偏紧的预期，欧洲柴油问题是国际柴油裂解的核心，介于驱动并不明显，估值已经处于去年同期水平，整体裂解整体宜空不宜多。