五矿期货-国债周报：政策利多但基本面仍弱，震荡-230819

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（以下内容从五矿期货《国债周报：政策利多但基本面仍弱，震荡》研报附件原文摘录）
　　周度要点小结 　　经济及政策：国内7月份主要经济数据中，消费、投资及工业数据同比增速均有所回落，其中社会消费品零售增总额当月同比增长2.5%，固定资产投资累计同比增长3.4%，工业增加值当月同比增长3.7%。房地产仍是近期我国经济最大的拖累项，尤其是销售端的数据7月环比出现大幅回落，先前表现相对稳定的一线城市数据也开始出现明显的下滑。海外方面，美国近期公布的零售及费城制造业的数据表现仍有韧性，加之市场对美债中长期风险的担忧持续，带动美国长端利率出现持续走高。 　　流动性：本周央行公开操作净回笼7600亿，其中逆回购投放7570亿，MLF投放30亿。8月中旬流动性的天量净投放估计和近期政府债的大规模发行有关，导致本周银行间的流动性偏紧。 　　利率：最新中国十年期国债收益率2.57%，10Y美债收益率4.26%。本周国内MLF利率下调15BP，7天逆回购利率下调10BP，带动本周国债收益率跌破去年低点。 　　小结：7月份中央政治局会议表述略超预期，随着政策密集公布带来的利多情绪消退，加之近期超预期的降息影响、社融数据不及预期、主要经济及房地产数据表现不佳等因素的共同影响，短期市场重回多头走势，但上涨后预计短期震荡的概率较大，中长期仍看逢低做多为主。