国元国际控股-股指期货：市场情绪偏低，港股延续下跌走势-230821

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（以下内容从国元国际控股《股指期货：市场情绪偏低，港股延续下跌走势》研报附件原文摘录）
　　市场回顾： 　　上周港股股指期货市场延续下跌走势，至周五8月份恒指期货价格回落6.22%，受投资者风险偏好降低影响科技指数期货下跌6.37%；当周8月份恒生股指期货为贴水状态；港股主要股指期货持仓量增加。美股方面，上周三大股指期货价格出现下跌，道指期货持仓量下跌4.07%，下跌幅度较大。三大股指的期货当前均为升水状态，当中道指与纳指期货的升水幅度较高。 　　市场外部环境跟踪： 　　国家统计局公布部分7月份高频经济数据，显示7月份社会消费品零售总额同比增长2.5%，低于市场预期的4.7%，前值3.1%；7月份规模以上工业增加值同比增长3.7%，低于市场预期的4.4%，前值4.4%；1-7月城镇固定资产投资同比增长3.4%，低于市场预期的3.8%，前值3.8%；7月份城镇调查失业率为5.3%，高于市场预期的5.2%，前值5.2%；青年调查失业率暂停发布。 　　投资建议： 　　由于当前国内整体宏观以及政策环境的变化，以及近期国际能源价格回升后未来美国通胀反复的可能性增加，港股市场面临着更多的不确定性，这或在中短期内显著影响投资者的情绪和风险偏好。虽然短期内情绪上的波动往往能够带来更好的估值优势，但在具体的实质性利好政策落地之前，不建议投资者骤然提升风险敞口，提前布局。在板块选择方面除了选择可能益于未来政策利好的板块之外，仍然建议配置一定的能源、电讯、原材料板块作为防守，在个股选择中可选择具有优质护城河，基本面较好的公司。投资者在进行部分高风险板块投资时仍建议提前做好对冲准备，谨慎对待易受市场波动冲击及经济下行影响较大的行业与板块。