美尔雅期货-股指期货周报：强预期转化为弱现实，市场震荡磨底-230821

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（以下内容从美尔雅期货《股指期货周报：强预期转化为弱现实，市场震荡磨底》研报附件原文摘录）
　　市场回顾：7月社销、投资数据均不及预期，数据显示经济基本面偏弱且不及市场预期，同时活跃资本市场落地不及市场预期，叠加海外通胀数据扰动，国内市场承压调整，指数继续下跌，板块涨少跌多。截至8月18日当周，沪深300跌2.58%、上证50跌2.39%、中证500跌2.29%，中证1000跌2.97%；IF跌2.39%、IH跌2.24%、IC跌2.08%，IM跌2.80%。Shibor隔夜利率上行62个基点，DR007上行15.85个基点，银行间市场利率边际上行。沪深两市资金净流出1222.89亿，主板净流出901.56亿，创业板净流出271.66亿，两融余额减少约87.4亿。外资方面，北上资金净流出约291.16亿元。 　　宏观基本面：综合来看，7月的金融、经济数据显示当前实体融资需求依旧偏弱，居民和企业信心不足，房地产的低迷拖累需求表现，在失业率高企、收入下降以及汛情的影响下，消费逐步回归常态化水平，经济边际改善的预期暂未得到强有力的验证，经济周期持续磨底，逆周期调节政策仍需进一步发力。 　　观点策略：国内方面，7月经济数据落地，社融、投资、消费和进出口数据落地显示实体融资需求不足、失业率升高、地产销售疲软、出口回落，经济改善的迹象暂未出现，人民币汇率持续贬值，叠加暑期汛情影响，以及活跃资本市场政策的落地不及市场预期，强预期再度转化为弱现实，指数承压弱势震荡。市场层面，板块轮动加快、持续性不足，增量资金流出边际递减、成交量持续缩窄，市场情绪悲观，同时基本面驱动减弱，以及外围的影响扰动再起，预计短期市场震荡磨底的可能性较大。 　　风险提示：美联储坚持鹰派操作；国内经济继续下行；政策预期落空