华融融达期货-棉纱周报：坯布端延续去库节奏开机缓慢恢复，关注需求端订单下达情况-230821

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（以下内容从华融融达期货《棉纱周报：坯布端延续去库节奏开机缓慢恢复，关注需求端订单下达情况》研报附件原文摘录）
　　宏观方面，美国7月通胀基本符合市场预期，在基数效应消失后同比出现反弹录得3.2%，核心CPI同比4.7%，整体CPI环比0.2%，核心CPI环比0.16%。克利夫兰对于8月份的通胀预期将由3.2%反弹至3.8%，而核心CPI将继续下滑至4.46%。市场的预期8月CPI也是会继续反弹至3.6%。国内方面，自从国务院国务院召开第二次全体会，对做好下一步工作再部署再推进，确保完成全年目标，央行在二季度货币政策执行报告中释放大量利好，尤其是表示将加大政策力度！对地产、汇率等问题均有积极表态，这在一定程度上鼓舞市场情绪，后续关注相关数据走势以及政策面落实情况。 　　本周国内文华商品指数收盘报183.72，较上周跌0.46，美元指数报收103.41，较上周涨0.57，WTI原油期货周五报收83.73美元/桶，较上周涨0.69美元/桶。商品方面，郑棉、郑纱期价周内震荡收跌，现货方面CCI3128B市场报价18012元/吨，较上周跌106元/吨；C32S纱线现货价格指数24200元/吨，较上周价格持稳。替代品方面，人棉纱价格16720元/吨（0），涤纱价格11370元/吨（+70）。 　　坯布市场成交仍未放量，价格持稳为主，内外销订单改善幅度不大，织厂备货偏谨慎。棉纱市场受成本端回落影响棉纱成交较上周走弱，目前从品种表现来看，40支纯棉纱依旧成交相对较好，其他品种均表现较为一般。价格方面持稳为主，纺企即期利润有一定改善，但仍处于亏损状态，CYC32即期利润为-1113元/吨。替代品方面，人棉纱、涤纱成交有所好转，价格持稳运行，成品库存小幅下降，涤纱开机率上调。进口纱方面，本周外盘价格表现分化，美元再度攀升，结汇成本大幅攀升，订货风险加大，建议观望；港口库存方面，根据TTEB数据评估目前进口纱社会库存在8.2万吨附近，处于偏低位置。 　　整体来看，美国7月通胀数据基本符合市场预期，短期市场交易转向美债端，数十家美国银行品级面临下调风险，这在一定程度上抑制市场风险偏好。国内方面，央行在二季度货币政策执行报告中释放利好消息，在政策上表述更加积极，政策面预期明显增强，后续关注相关政策落实情况。基本面方面，从产业运行情况来看截至本周五纺企原料库存29.6天（+1.7），成品库存19.9天（+0.4）；全棉布厂原料库存7.1（+0.1），成品库存30.8天（-0.4），周内坯布端维持去库节奏，织厂开机逐步恢复，行情逐步向纱线端传导。临近棉纺行业旺季，产业链成品库存不高，纺企有一定挺价意愿，预计棉纱价格下行空间有限，中短期棉纱期价宽幅震荡运行为主，运行区间22000-25000元/吨，后续关注成本端价格运行情况及需求端订单下达情况。