华联期货-PTA周报：加工费低位下估值有支撑-230820

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（以下内容从华联期货《PTA周报：加工费低位下估值有支撑》研报附件原文摘录）
　　一、主要观点： 　　上周盘面先抑后扬，全周收盘整体持平。供应端PTA装置开工率周内大幅回升，产量续创新高周突破130万吨，供应维持高位。聚酯开工及产量稳中有升，终端织造有韧性，冬季服装询单增加，不过下游对即将到来的传统旺季仍偏谨慎观望态度。社会库存小幅累库。原油周度虽有回调但趋势仍偏强，PX价格环比上涨，PTA加工费历史低位运行，估值驱动向上。下游产品利润有所改善，长丝利润较好。技术面高位震荡支撑较好。 　　二、操作建议： 　　激进型投资者减仓持多TA401，支撑参考5650，可持有少量期权TA401P5500保护。 　　三、重点监测点： 　　下游需求； 　　上游开工 　　电石、原油价格； 　　社会库存