创元期货-纯碱周报：货源紧张，近强远弱延续，强现实和强预期并存-230820

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（以下内容从创元期货《纯碱周报：货源紧张 近强远弱延续 强现实和强预期并存》研报附件原文摘录）
　　报告要点： 　　本周回顾：本周华北地区现货主流价格2250元/吨、沙河现货主流2300元/吨（+50元/吨）。据隆众数据统计：本周纯碱整体开工率79.93%（+1.63%），本周纯碱产量55.95万吨（+1.14万吨），其中轻质碱产量26.38万吨（+0.42万吨），重质碱产量29.57吨（+0.72万吨）。全国纯碱厂家库存16.47吨（-4.3万吨），其中轻碱11.15万吨（-1.73万吨），重碱5.32吨（-2.57万吨），历史新低。据隆众数据统计，中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为1049.1元/吨（+5.06%），氨碱法纯碱理论利润473.53元/吨（-3.07%）。 　　展望后市：供应：安徽德邦锅炉损坏，短停依然存在，供应的扰动依然很明显，开工产量环比提升，但是有限，下周还有大厂检修。8月下旬检修依然不少，缺口还是不小的。8月份后面对于增量的要求在4000-7000吨/天，远兴提负荷后又下降，8月份靠远兴去补缺口需要二线重碱出来，当前产量还是不够补缺口的，金山试车成功，稳定出产品也要在9月份，8月主要关注远兴。所以，8月偏紧的格局没有发生改变。9月份随着检修的结束和新增产能的投放，理论是能够实现库存由去转增的，当大厂检修结束后，静态去满足玻璃的刚性需求对于增量的要求很低，乐观一些9月初可以实现，慢一些9月下旬可以实现，而垒库的幅度在于远兴和金山提负荷的情况。库存：去库预期在兑现，历史新低的库存能够支撑现货价格，而且增量无法补缺口的情况下，低库存的程度和延续时间可能会超预期。价格：库存低+下游刚需+下游有利润，理论上价格可以继续上涨。当下市场货源紧，报价一直在提升，短期现货有价无市，长期来看成本+100~200比较合理。从需求来看，大的厂家有稳定渠道，小的厂家需要抢货，将现货价格抬高不少，玻璃行业的原料库存预计将在未来半个月到一个月维持被动去库阶段。估值：近月持仓远超现货库存，近月现货强，关注远月高空机会。仅供参考。