华联期货-钢材周报：弱现实下钢价承压运行-230820

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（以下内容从华联期货《钢材周报：弱现实下钢价承压运行》研报附件原文摘录）
　　一、主要观点： 　　供应：螺纹钢周产量263.8万吨，环比减少1.87万吨；热卷周产量314.66万吨，环比增加2.95万吨。 　　需求：螺纹钢周表需273.33万吨，环比增加20.24万吨；热卷周表需313.86万吨，环比增加5.84万吨。 　　库存：螺纹钢总库存806.4万吨，环比减少9.53万吨；热卷总库存374.72万吨，环比增加0.8万吨。 　　宏观：1—7月份，全国固定资产投资（不含农户）285898亿元，同比增长3.4%；全国房地产开发投资67717亿元，同比下降8.5% 　　上周公布的7月经济数据表现偏弱，其中房地产数据依旧疲软，基建、制造业投资增速继续放缓，用钢需求依旧承压。近日多省陆续传出粗钢平控要求逐步落实的情况，但实际落地执行仍未兑现，短期对钢厂生产未有影响，反而有部分产量偏低的钢厂担忧明年继续平控的基准而增加生产。 　　从周度数据来看，钢厂长短流程钢企仍有复产，铁水产量继续回升，五大钢材总产量环比增加，但螺纹钢产量仍有小幅下降；表需环比回升，台风影响过后下游需求回补，螺纹钢表需明显增加；钢材库存结束累库状态，其中建材去库较为明显，热卷仍有小幅累库。 　　总体来看，近期钢市现实偏弱，钢厂铁水产量持续回升，令钢价延续偏弱震荡运行。但是，随之各省陆续确定粗钢平控要求以及钢厂利润收窄，未来仍有供应收紧预期；宏观释放利好政策托底经济，钢材需求逐渐向旺季过渡，供需形势有望好转，预计钢价下行空间有限。 　　二、操作建议： 　　单边：RB2401合约多单持有，止损3620。 　　套利：价差150做多01合约卷螺差，止损120。 　　期权：无 　　三、重点关注及风险因素： 　　钢厂减产情况，库存去库速度、政策预期证伪