中银证券-大类资产交易周报：“紧缩交易”继续主导全球市场-230821

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（以下内容从中银证券《大类资产交易周报：“紧缩交易”继续主导全球市场》研报附件原文摘录）
　　紧缩交易特征延续，除美元外的各类资产普跌。 　　全球主要资产：本周经济数据显示中国经济继续磨底而美国经济活动数据尚未普遍下行；紧缩交易特征延续，除美元外的各类资产普跌。 　　中国在岸主要资产：追随全球市场走势，本周在岸市场风险偏好有所下降。经济数据偏弱叠加海外市场各类资产普跌，本周在岸市场风险偏好继续下降。 　　我们的大类资产趋势观点是：AH股和美股短期震荡，趋势性反转仍需等待；中债10年短期震荡，之后能否进一步下行或主要取决于货币政策宽松力度，2023年中后期存在上行风险；美债10年收益率短期高位震荡，未来数月走势将取决于美国通胀和劳动力市场数据；美元指数短期震荡，中长期仍存在下行压力；铜油短期震荡，趋势性反转或仍需等待；黄金短期震荡，但未来数月的走势可能取决于美国通胀和经济下行的相对速度。 　　风险：经济实际运行情况偏离预期，预测模型失效以及黑天鹅事件。