东莞证券-消费服务行业周报：政策利好下国庆出境团队游有望扩容-230820

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（以下内容从东莞证券《消费服务行业周报：政策利好下国庆出境团队游有望扩容》研报附件原文摘录）
　　行情回顾：2023年8月14日-8月18日，中信消费者服务行业指数整体下跌4.34%，涨跌幅在所有中信一级行业指数中居第二十九位，跑输同期沪深300指数约1.76个百分点。行业细分板块中，综合服务、旅游休闲、酒店餐饮、教育板块涨跌幅分别为-0.09%、-5.25%、-3.94%、-3.34%。主要细分板块涨跌幅跑输沪深300指数。取得正收益的上市公司有7家，涨幅前五分别是*ST三盛、华天酒店、创业黑马、行动教育、东方时尚，分别上升6.42%、4.69%、3.76%、3.07%、1.94%。取得负收益的有44家，其中跌幅前五的上市公司分别是国旅联合、西安旅游、众信旅游、西安饮食、曲江文旅，涨跌幅分别为-7.20%、-8.47%、-8.76%、-9.19%、-9.79%。截至2023年8月18日，中信消费者服务行业整体PE（TTM，整体法）约48.18倍，环比下滑，高于行业2016年以来的平均估值51.04倍。旅游休闲、酒店餐饮、教育、综合服务板块PE（TTM）分别为55.26倍、110.09倍、28.15倍、28.32倍。 　　行业重点新闻公告：（1）扩大出境团队业务国家规模后首周，携程国庆出境团队游订单环比上月同期大涨3.5倍。（2）美日韩航司均示意将扩大往返中国航线航班，国际航班供给有望进一步扩容。（3）海关总署推出23条综合保税区改革举措，有望简化免税商品审批流程。 　　行业观点：给予行业“标配”的投资评级。本周行业整体走弱，受到自然灾害与宏观环境影响，国内旅游需求释放预期承压。半年报业绩披露期临近，基于业绩弹性和上半年业绩修复情况，我们建议优先关注酒店、餐饮及OTA板块个股：锦江酒店（600754）、首旅酒店（600258）、君亭酒店（301073）、同庆楼（605108）等。同时建议关注受自然灾害影响相对较小的曲江文旅（600706）、丽江股份（002033）、宋城演艺（300144）等和低估值景气度改善的中国中免（601888）。近期文旅部放开第三批78个国家出境团队游名单，其中包含日韩英美澳等疫情前热门出境游目的地，政策出台首周携程国庆出境团队游订单环比上月同期大涨3.5倍，叠加国际航班进一步增班扩容，建议关注下半年出境游板块业绩修复，可关注众信旅游（002707）。 　　风险提示：（1）宏观经济波动导致居民收入水平下降，从而降低旅游消费意愿及能力；（2）行业政策放松及帮扶不及预期，可能对板块估值造成较大影响；（3）出行复苏不及预期等。（4）自然灾害阻断旅游出行等。