东方证券-国能日新-301162-电力行业景气度持续，核心产品规模稳步提升-230820

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（以下内容从东方证券《电力行业景气度持续，核心产品规模稳步提升》研报附件原文摘录）
　　国能日新(301162) 　　事件：公司发布2023年半年报，2023年上半年公司实现营业收入1.89亿，同比增长34.14%，实现归母净利润3314.75万元，同比增长57.29%，扣非归母净利润2523.94万元，同比增长32.25%。 　　核心产品服务费规模不断提升，整体业绩符合预期。2023年上半年，公司新能源功率预测业务的存量客户服务费规模稳步提升，下游地面电站建设并网进度较22年同期明显加快，公司功率预测服务累积效应逐渐凸显，具有高毛利水平的功率预测服务规模持续提升。公司新能源发电功率预测产品收入1.28亿元，同比增长11.22%，占整体营收比例达67.82%，业务毛利率达71.89%，较去年同期提升3.32pcts。核心产品的稳健发展是公司整体业绩稳步增长的基础，2023H1公司实现营业收入1.89亿（+34.14%），归母净利润3314.75万元（+57.29%），扣非归母净利润2523.94万元（+32.25%），业绩符合预期。 　　新能源行业景气度持续，公司推进创新类产品发展。随着新能源装机容量的持续提升，新能源相关的创新类业务景气度也不断提高。公司紧跟行业热点，持续推进创新类产品发展。在电力交易产品方面，公司已在山西、甘肃、山东、蒙西和广东五省完成布局；储能产品方面，公司持续完善储能产品EMS，针对实际业务场景开发了工商业储能智慧解决方案来贴合工商业储能用户的需求；虚拟电厂方面，公司为客户提供虚拟电厂建设、资源评估、虚拟电厂运营等参与电力市场的一站式服务，已获得陕西、宁夏、甘肃等省份聚合商准入资格。2023年上半年，公司创新类产品的业务收入583.93万元，同比增长268.05%。 　　定增深化“源网荷储一体化”布局，研发投入升级。公司拟定增募资8.64亿元，用于微电网及虚拟电厂综合能源管理平台、多应用场景下电力交易辅助决策管理平台、新能源数智一体化研发平台建设等多个项目。我们认为，本次定增旨在紧跟新型电力系统发展进程，深化“源网荷储一体化”战略布局，巩固和提升公司行业地位，扩大市场份额。公司加大研发投入，保持行业内领先优势地位。2023年上半年，公司研发投入4402.7万元，同比增长73.72%。 　　盈利预测与投资建议 　　我们预测公司2023-2025年的每股收益分别为0.90/1.24/1.72元，维持公司2024年63倍估值，对应目标价为78.12元，维持增持评级。 　　风险提示 　　电力政策落地不及预期；新业务拓展不及预期；市场竞争加剧风险；数据采购风险；应收账款及应付账款较高风险