民生证券-零售周观点：7月社零增速放缓，23H1昊海生科玻尿酸产品收入增势良好-230820

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（以下内容从民生证券《零售周观点：7月社零增速放缓，23H1昊海生科玻尿酸产品收入增势良好》研报附件原文摘录）
　　7月社零数据：消费增速有所放缓，餐饮收入拉动增长。①社零总额变动：2023年7月社会消费品零售总额同比+2.5%，增幅环比-0.6pct，限额以上企业消费品总额同比+0.3%，增幅环比-2.0pct；②高频必选消费品：烟酒类与日用品类零售额分别同比+7.2%与-1.0%，增幅环比-2.4pct与+1.2pct，粮油、食品类与饮料类零售额分别同比+5.5%与+3.1%，增幅环比-0.1pct与-0.5pct；③高频可选消费品：服装鞋帽针织纺品零售额同比+2.3%，增幅环比-4.6pct；化妆品类零售额同比-4.1%，增速环比-8.9pct；④低频可选消费品：金银珠宝零售额同比-10.0%，增幅环比-17.8pct。 　　昊海生科：发布2023年度中报，玻尿酸产品收入增势良好。23H1，实现营业收入13.13亿元，同比+35.66%；归母净利润为2.05亿元，同比+188.94%。医疗美容与创面护理产品收入4.85亿元，同比+47.5%；玻尿酸产品收入为2.56亿元，同比+114.35%。公司董事长侯永泰先生提议公司通过集中竞价交易进行股份回购，拟以不超过130元/股，回购资金不低于1亿元（含），不超过2亿元（含），以公司总股本1.71亿股为基础，按照本次回购金额下限人民币1亿元，回购价格上限130元/股进行测算，回购数量约为76.92万股，回购股份比例占总股本的0.45%；按照回购金额上限人民币2亿元，回购价格上限130元/股进行测算，回购数量约为153.85万股，回购股份比例占总股本的0.90%。 　　美妆板块：1）雅诗兰黛：发布2023财年与2023Q4财务数据，销售情况稍显乏力。2023财年，公司实现净销售额159.1亿美元，同比-10.0%；实现净利润10.1亿美元，同比-58.0%。2）华熙生物：实控人提议回购公司股份用于员工持股计划或者股权激励，彰显公司长期发展信心。公司实际控制人、董事长兼总经理赵燕女士提议回购公司股份，回购股份价格不超过130元/股；回购股份资金总额不低于2亿元（含），不超过3亿元（含）；按回购金额上限3亿元，回购价格上限130元/股进行测算，本次回购数量约230.77万股，回购股份约占总股本的0.48%；按照回购金额下限人民币2亿元，回购价格上限130元/股进行测算，本次回购数量约为153.85万股，回购股份约占总股本的0.32%。3）科思股份：发布2023年半年报，盈利能力持续提升，Q2业绩超预期。公司1H23实现营收11.90亿元/yoy+45.09%，归母净利润3.51亿元/yoy+38.69%。 　　投资建议：①医美板块，推荐医美行业龙头爱美客、锦波生物，建议关注昊海生科、普门科技；推荐朗姿股份、美丽田园。②美妆板块，关注底部区域机会，推荐水羊股份、珀莱雅、华熙生物、贝泰妮、巨子生物、科思股份、上海家化、福瑞达、嘉亨家化；建议关注丸美股份、青松股份。③电商零售板块，我们认为在疫后缓慢复苏下有望由新的主题，及存量时代背景下市场份额提升、数字化转型和经营效率改善带来的增长机会。推荐重庆百货、华凯易佰、小商品城、丽尚国潮；看好近视防控市场前景，推荐明月镜片，推荐专业母婴零售龙头孩子王。④黄金珠宝板块，推荐老凤祥、菜百股份、潮宏基、周大生、中国黄金、曼卡龙，建议关注周大福等。 　　风险提示：宏观经济低迷，新品推广不及预期，行业竞争格局恶化等。