万联证券-机械设备行业周观点：美国《重建更好》法案大力支持新能源领域；华晟三期8GWHJT项目启动-211129

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行业核心观点：上周（2021.11.22-11.26）机械设备行业指数涨幅为1.04%，沪深300指数涨幅为-0.61%，机械行业相对沪深300指数跑赢1.65pct。

申万28个一级行业有15个上涨，机械设备行业涨幅排名第9位，总体表现位于上游。

锂电设备：美国《重建更好未来》法案通过，建议关注受益于海外电池厂扩产的锂电设备公司。

2021年11月20日，美国总统拜登的1.75万亿美元《重建更好未来（BuildBackBetter）》法案获得众议院投票通过，该法案大力支持新能源领域，5550亿美元用于支持光伏、风电等新能源行业。

此外，该法案将新能源汽车税收抵免优惠由7500美元提高到最高1.25万美元，美国新能源车渗透率有望提升。

当前时点，国内电池企业扩产已有充分预期，而国外头部电池厂商如LG、SKI、三星等扩产速度则相对落后，建议关注受益于国外电池厂扩产的国内设备企业。

光伏设备：安徽华晟2022年计划启动三期8GW双面微晶HJT项目扩产。

1）硅片设备：硅料价格企稳，但供需矛盾下上游扩产速度不减，硅片设备厂商在手订单饱满。

设备作为行业需求的二阶导，充分受益于行业加速扩产，规模效应下业绩将充分释放。

2）电池片设备：日前华晟获得合肥产投、招银国际为首的9家投资机构共同投资8亿人民币，用于二期2GW微晶HJT异质结电池及组件项目扩产。

二期主要采用迈为和理想的微晶设备，9月份华晟宣布将与理想万里晖联合开发大产能异质结专用PECVD设备，11月又与迈为股份签署协议，联合开发量产效率25.5%以上异质结电池产线。

对于迈为设备，华晟的定位是单面微晶异质结产线，电池量产效率25%以上，随着工艺提升未来要做到25.2%以上，组件叠加12BB及超高精度串焊等工艺，将组件出货效率提升到22.5%以上；双面微晶异质结产线，电池平均效率大于25.5%，单线产能达到500MW，良率高于98%，生产成本优于现有的PERC产线,组件出货效率提升到23%。

3）组件设备：大尺寸、薄片化+上下游产能配套+电池片技术更新带来组件设备更新需求。

目前组件设备存量落后产能占比较大，大尺寸渗透率的提升带来组件设备更新需求；今年硅片环节大规模扩产，下游组件环节面临配套需求；原PERC组件不能完全适用HJT技术，电池片环节技术变革带来组件设备新一轮的改进。

工程机械：11月挖掘机国内外市场持续分化。

经草根调查和市场研究，CME预估2021年11月挖掘机（含出口）销量2万台左右，同比增速-37.96%，降幅进一步扩大。

分市场来看：国内市场预估销量1.35万台，增速-53%左右；出口市场预估销量60.65万台，增速91%左右。

按照CME预测值，2021年1-11月挖掘机销量31.8万台，同比增速7.5%左右，其中国内市场25.8万台，同比增速2.7%左右；出口市场5.9万台，同比增速96%左右。

受国内下游需求走弱、去年超补偿反弹高基数及原材料价格上涨等因素影响，行业业绩承压。

在四季度专项债加速发行及基建开工逐步恢复的影响下，行业有望企稳回升。

工业机器人：10月PMI49.2%，工业机器人销量环比回落。

10月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月下降0.4pct，继续低于临界点，制造业景气度减弱。

10月工业机器人产量为28,460套，同比增长10.6%，环比下降1.9%。

中国电子学会发布《中国机器人产业发展报告（2021年）》，预计2021年，全球机器人市场规模预计将达到335.8亿美元，2016-2021年的平均增长率约为11.5%。

其中，工业机器人144.9亿美元，服务机器人125.2亿美元，特种机器人65.7亿美元。

随着疫情在全球范围内得到控制，机器人市场也将逐渐回暖，预计到2023年，全球机器人市场规模将突破477亿美元。

风险因素：固定资产投资不及预期，异质结产业化不及预期，专项债发行不及预期，行业竞争加剧风险，国产化进度不及预期等。