招商银行-快评号外第593期：2023年7月经济数据点评-修复遇阻-230816

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（以下内容从招商银行《快评号外第593期：2023年7月经济数据点评-修复遇阻》研报附件原文摘录）
　　7 月规模以上工业增加值当月同比 3.7%，两年复合 3.7%；社会消费品零售总额当月同比 2.5%，两年复合 2.6%；城镇固定资产投资额累计同比 3.4%，两年复合 4.5%。其中，房地产投资累计同比-8.5%，两年复合-10.7%；全口径基建投资累计同比 9.4%，两年复合 9.5%；制造业投资累计同比 5.7%，两年复合 7.8%。 　　7 月主要经济数据同比增速下行，实体经济增长动能未能延续 6 月边际改善的态势，超预期大幅放缓。经济修复遇阻，主要由于需求不足叠加高温洪涝灾害等负面因素，并对供给形成拖累。在需求端，内、外需动能整体趋弱。消费动能不足，社会消费品零售总额季调环比-0.06%，虽然服务消费保持强劲，但商品消费大幅走弱。固定资产投资连续第二个月环比收缩，累计同比增速不升反降，下行 0.4pct 至 3.4%，其中基建和制造业动能边际放缓，房地产投资收缩加剧。在供给端，工业和服务业生产转弱，工业生产季调环比 0.01%，城镇调查失业率小幅上升。