国盛证券-养殖业：7月家禽销售跟踪：苗价表现分化，祖代增长乏力-230816

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（以下内容从国盛证券《养殖业：7月家禽销售跟踪：苗价表现分化，祖代增长乏力》研报附件原文摘录）
　　白羽肉鸡： 苗价表现分化，祖代增长乏力。 7 月份鸡肉价格承压，鸡苗价格分化。 鸡苗方面， 2023 年 7 月，主产区鸡苗平均价 2.1 元/只，环比下降 14.8%，烟台出厂价 2.4 元/只，环比下降 11.3%；上市公司方面，益生股份售价逆势上升，民和股份售价同步下降，益生股份（含父母代）均价 3.7 元/只，环比上升 5.2%，民和股份均价 2.0 元/只，环比下降 5.3%。鸡肉方面， 7 月，行业鸡肉价格继续保持跌势，主产区平均价 10368 元/吨，环比下降 4.3%，圣农发展、仙坛股份（含税）销售均价 11093 元/吨、 10548 元/吨，环比下降 0.2%、 1.8%，圣农、仙坛分别相对行业溢价726、 181 元/吨。肉制品方面， 7 月圣农发展、仙坛股份食品均价分别为23833.3、 15086.7 元/吨，环比分别+3.7%、 -0.2%。 产能增长已显乏力。父母代产能方面， 2023 年 7 月在产祖代种鸡平均存栏量 111.9 万套，同比下降 11.4%，环比上升 1.8%；后备祖代种鸡平均存栏量 55.2 万套，同比下降 4.5%，环比下降 6.1%， 2022 年祖代更新量下降后，祖代在产环节存栏量增长乏力，后备短期有所减少，反映祖代环节转在产相对祖代更新或换羽量增多。 商品代产能方面， 7 月父母代鸡苗销量 646.41万套，同比上升 2.5%、环比上升 32.1%，周均销量 129.28 万套、环比上升 5.7%。 父母代鸡苗销量恢复自 22 年 5 月开始，但随着在产祖代存栏量的减少， 22 年 12 月起父母代鸡苗销量持续回落， 7 月销量随有所增加，但绝对量依然处于偏低水平，根据父母代鸡苗销量领先 9 个月商品代鸡苗销量的生产规律， Q4 有望见到商品代供应拐点。 　　黄羽肉鸡： 行业均价环比上涨，销售表现分化。 温氏股份、立华股份、湘佳股份 2023 年 7 月分别销售肉鸡 9468.2、 3947.4、 343.1 万只，同比分别+3.0%、 +5.0%、 -12.8%。价格方面， 7 月全国中速鸡均价 12.3 元/公斤，环比上升 3.5%，温氏股份、立华股份、湘佳股份售价分别为 13.5 元/公斤、 13.5 元/公斤、 11.4 元/公斤，环比分别+4.9%、 -0.5%、 +6.1%。 　　蛋鸡： 销量同比收窄，售价环比下降。 2023 年 7 月，晓鸣股份销售鸡产品 1910.7 万羽，同比增长 16.1%，环比下降 11.8%，测算均价 2.0 元/羽，环比下降 17.6%。 　　投资建议： 白羽鸡：去年低引种通过祖代供应减少逐级向下反应，白鸡价格或将于今年年末开启反转。关注具备自主种源和养殖、食品两端的白鸡养殖龙头圣农发展；以及具备苗价、鸡价弹性的相关标的益生股份、禾丰股份、民和股份、仙坛股份；黄羽鸡：黄羽肉鸡整体产能偏低，但仍处于结构性产能优化之中，价格变化依赖替代品与消费，下半年年节的聚餐、宴请等黄鸡消费场景增多，价格有望迎来季节性上行，关注立华股份、温氏股份；蛋鸡苗：鸡蛋消费有望引来季节性回升，关注具备苗价弹性的晓鸣股份。 　　风险提示： 原材料价格波动、发生鸡类疫病、消费需求下滑超预期。