紫金天风-聚烯烃周报：供应回归快于需求-230814

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（以下内容从紫金天风《聚烯烃周报：供应回归快于需求》研报附件原文摘录）
　　核心观点 　　中性偏空 　　前期检修装置继续回归，但需求跟进速度慢于供应，导致上游库存明显累库，但原料端原油价格仍维持强势给予成本端支撑。短期仍是强成本弱供需的格局，预计聚烯烃维持高位震荡运行，关注原油价格的波动。 　　套利 　　LL-PP价差回调做多。 　　供应 　　偏空 　　检修装置继续回归，供应压力增大 　　需求 　　偏空 　　下游需求整体偏弱，薄膜需求季节性走强但幅度有限，BOPP需求稍有改善 　　进出口 　　偏多 　　进口利润至盈亏线以下，进口窗口关闭 　　油制现金流 　　偏多 　　油制利润持续压缩，石脑油制PP利润转负 　　煤制现金流 　　偏空 　　煤炭窄幅波动，煤制一体化利润相对较好 　　PDH利润 　　偏多 　　PDH现金流维持亏损 　　库存 　　偏空 　　上游库存累库，下游原料库存不高