华泰期货-镍不锈钢日报：不锈钢价格维持强势，现货成交有所转弱-230816

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（以下内容从华泰期货《镍不锈钢日报：不锈钢价格维持强势，现货成交有所转弱》研报附件原文摘录）
　　镍品种： 　　8 月 15 日沪镍主力合约开于 163050 元/吨，收于 164980 元/吨，较前一交易日收盘上涨0.16%。 当日成交量为 12.6 万手，持仓量为 6.5 万手。昨日夜盘沪镍主力合约开于 163330元/吨，收于 162770 元/吨，较昨日午后收盘下跌 1.34%。 　　昨日镍价弱势震荡， 精炼镍现货成交一般， 现货升水有所下调。 SMM 数据， 昨日金川镍升水下降 250 元/吨至 5400 元/吨， 进口镍升水下降 50 元/吨至 1650 元/吨，镍豆升水持平为-300 元/吨。昨日沪镍仓单增加 254 吨至 2967 吨， LME 镍库存增加 168 吨至 37182吨。 　　镍观点： 　　镍处于低库存、高利润、弱预期的格局之中。镍中线供需看空，当前价格下镍产能处于高利润状态，刺激供应快速增长，后期纯镍、镍铁和镍中间品供应皆存在较大增量，原生镍正在由结构性过剩转为全面过剩，镍中线套保维持逢高抛空思路。不过因全球精炼镍显性库存依然处于历史低位，沪镍仓单处于极低水平， 低库存低仓单状态下镍价上涨弹性较大，上半年镍价持续下挫后， 其高估值问题暂得缓解，镍价继续下行的主动性不足， 加之后市仍存在政策预期， 短期价格或震荡运行，建议暂时观望。 　　镍策略： 　　中性。 　　风险： 　　低库存下的资金博弈、 镍主产国供应变动。 　　304 不锈钢品种： 　　8 月 15 日不锈钢主力合约 2310 开于 15705 元/吨，收于 15745 元/吨，较前一交易日收盘下跌 0.06%， 当日成交量为 11.4 万手，持仓量为 11.0 万手。昨日夜盘不锈钢主力合约开于 15705 元/吨，收于 15810 元/吨，较昨日午后收盘上涨 0.41%。 　　昨日不锈钢期货价格维持强势， 现货价格继续跟涨，市场交投氛围不及涨价初期，基差小幅回升， 但目前仍然处于低位。 昨日无锡市场不锈钢基差上涨 65 元/吨至-55 元/吨，佛山市场不锈钢基差上涨 15 元/吨至 95 元/吨， SS 期货仓单减少 59 吨至 59932 吨。SMM数据， 昨日高镍生铁出厂含税均价上涨 17.5 元/镍点至 1130 元/镍点。 　　不锈钢观点： 　　304 不锈钢处于现实供应高位、现实需求偏弱、预期供应趋增、预期需求向好、库存中性的格局中。 7-8 月份 300 系不锈钢产量处于高位，而终端消费表现一般，镍铁与不锈钢皆处于产能持续扩张且过剩状态，近期价格反弹后产业链利润状况明显好转，后期不锈钢价格上行空间有限。不过因不锈钢中线预期供需同增，且无明显库存压力，其供需矛盾暂不突出， 加之后期仍有政策预期与旺季消费预期支撑， 短期受印尼矿端情绪提振不锈钢价格或偏强震荡。 　　不锈钢策略： 　　谨慎偏多。 　　风险： 　　印尼政策变化。