国盛证券-养殖业行业月报：7月生猪销售跟踪-销量增幅扩大，销售价格反弹-230815

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（以下内容从国盛证券《养殖业行业月报：7月生猪销售跟踪-销量增幅扩大，销售价格反弹》研报附件原文摘录）
　　7月出栏同比增幅扩大，环比上升。截止8月14日，已有18家上市生猪养殖企业披露7月销售简报，7月合计出栏量1270.2万头，同比增长29.1%，同比增幅较6月扩大，环比增长4.4%；1~7月合计销售量达到8536.00万头，同比增长15.1%；立华股份、神农集团7月单月同比增速较高，分别达到149.7%、132.5%。 　　行业均重下降，销售价格回升。7月，上市公司出栏体重分化，我们测算牧原股份、温氏股份出栏体重分别为120公斤、117公斤，环比分别为-0.5%、-4.3%；7月行业宰后均重91.14公斤，环比下降0.38%。价格方面，绝大部分公司在13.7~14.8元/公斤区间内，最高价位为东瑞股份17.45元/公斤，最低价位为天康生物13.09元/公斤。行业价格情况与上市公司表现基本一致，7月全国生猪均价14.4元/公斤，环比上升1.1%。 　　阶段性猪价上涨或结束。据博亚和讯，8月14日全国生猪均价17.26元/公斤，环比上周下跌1.5%。7月受月初提前出栏、养殖端挺价以及月末降雨导致的出栏受阻等多重因素影响，猪价连续上涨，8月第二周，猪价已企稳偏弱震荡，非客观因素导致的猪价上涨不能改变当前供大于需的现状。盈利方面，据博亚和讯，8月第二周自繁自养头均盈利达到69.55元/头，较上周由亏转盈，利润增幅为107.63元/头。 　　7月各样本能繁母猪存栏表现分化，仔猪价格小幅回升。生猪价格上升后，行业去产速度有所放缓，7月协会、涌益、钢联均显示能繁母猪存栏量上升，环比分别+0.8%、+0.1%、+0.02%；涌益新样本、卓创小幅下降，分别-0.2%、-0.03%。盈利的恢复增加了养殖端持有产能的信心，但由于供应仍未彻底出清，产能仍在过剩阶段，下半年偏高的供应预期压制行业补栏的热情，产能增加有限。8月14日，全国15公斤仔猪均价477.5元/头，较上周上涨5.3%，当前仔猪价格虽有回升，但较前期高点依然偏低，侧面反映市场补栏热情的恢复有限。 　　投资建议：从去年能繁母猪变化趋势来看，今年下半年预计供应仍然过剩，产能去化不可避免，短期涨价或导致行业乐观情绪加重，可以预期后续猪价再度下跌，产能去化加速。同时，当前行业参与者成本分化明显，累积的亏损或会导致后续出现产能的阶梯式去化，近期板块回落调整，估值回调后建议关注生猪养殖板块的配置机会，关注牧原股份、温氏股份、新希望、巨星农牧、新五丰、华统股份、傲农生物等。 　　风险提示：猪价波动风险、疫病风险、消费需求风险等。